关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.41%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.53倍，处于29.07%分位数（历史1.28-2.14，再跌16.34%达到近10年最低，涨39.87%创近5年新高），费城半导体领涨。

3、可转债均价：125.024元，处于52.67%的适中区域（历史94.741-152.232）。

2025年指数遭遇开门黑，截至1月17日，沪深300指数年内仍下跌3.11%，前期涨幅较好的中证红利跌幅达到4.32%，但部分主题指数出现抢跑。

上证科创板人工智能指数（950180.CSI，简称“科创AI”）年内收涨0.46%，1月7日以来累计上涨了8.67%。跟踪该指数的科创AIETF(588790）借助低点提高仓位，开年抢跑，年内涨幅达到4.9%，积累了不小的超额收益。

科创AI指数是从科创板市场中，选取30只市值较大，且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司作为指数样本编制，可以反映科创板市场代表性人工智能产业股票的整体表现。

只是发布于2024年7月25日，以2022年12月30日为基准日，基点为1000点，每季度调整一次样本股。

截至2025年1月17日，该指数收于1498.21点，较基准日上涨49.82%，跑赢沪深300指数51.12个百分点，跑赢科创50指数49.49个百分点。

为何该指数如此优秀？盘点下原因主要有三：

1.AI代表着新一轮产业革命，成长性好。研究机构Next Move Strategy Consulting发布预测称，2024年全球AI市场规模约为2244亿美元，预计2030年将达到1.24万亿美元，2025年到2030年的复合年增长率为32.9%。这在低速增长的经济背景下，成为成长性最好的科技领域之一。

2.政策加码支持，红利持续释放。我国于2017年发布《新一代人工智能发展规划》，明确新一代人工智能分2020年、2025年和2030年三步走战略，目前处于最后两个阶段的达成关键期。2024年初，国务院常务会议专题部署推动AI赋能新型工业化相关工作，北京和上海分别于2024年发布了相关的产业升级行动方案，行业扶持持续加码。

3.AI发展面临卡脖子环节，国产替代前景广阔。最明显的是高端芯片依赖进口，该领域英伟达占据高达95%的市场份额，美国却实施对华高端GPU出口限令，试图通过封锁技术阻碍我国相关领域发展。

此外，算法领域我国的原始创新较为薄弱，深度学习和强化学习等关键算法研究相对落后，均对相关领域的发展提出了要求，也产生了较为广阔的国产化替代需求。

例如科创AI的第一权重股寒武纪，依靠在AI芯片领域的持续布局和专注研究，被市场寄予厚望，2024年内股价上涨了388%。

目前科创AI的十大权重股如下：

权重股主要布局在半导体、耐用消费品和计算机等三大领域，覆盖了硬件、软件和应用等环节。

由于我国的AI技术赢在产业的较早阶段，单一企业业绩存在较大的不确定性，通过科创AIETF(588790）这种指数化工具投资，可以进一步分散风险，在相对稳健的基础上，分行行业的成长红利。

看好国内AI领域发展的网友，可以积极关注科创AIETF(588790），随着更多独角兽企业的上市，指数将更好分享该领域的成长红利。

风险提示：投资有风险，个人观点，仅供参考。

行情方面：

17日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出44亿，市场震荡上涨，半导体、化肥、橡胶制品等涨幅靠前；南下资金净买入84亿，港股震荡上涨，芯片和地产行业涨幅靠前。

17日夜间，黄金下跌0.4%，白银下跌2.16%，ICE布油下跌0.66%，美国十年期国债收益率走高至4.6291%，道琼斯指数上涨0.78%，纳斯达克100指数上涨1.66%，中概互联大涨3.05%，A50上涨0.72%。

中美高层领导通话，双方均表达了合作共赢的意愿，冲突可能阶段性缓和，刺激中概与美股双双大涨。

大中型美股多数上涨，传闻被收购的英特尔大涨9.25%，博通上涨3.5%，英伟达上涨3.1%，特斯拉上涨3.06%，涨幅靠前。

中概整体大涨，受益于微信送礼功能开通，京东上涨10.11%；富途上涨8.87%，拼多多上涨5.3%，阿里巴巴上涨3.26%，蔚来上涨4.69%

另据统计，美国总统换届后6个月，标普500平均有10%左右的涨幅；A股在春节至两会期间，90%+的概率上涨。

希望中美市场多发些红包，让大家开心过节~

一、可转债上市

南药转债

医药流通服务公司，医药电商、冷链物流、高股息等概念，规模10.81亿元，AA+，转债税后本息为111.2元，质地一般，转股价值91.49元，合理价值为116元-120元。

类似转债：柳药转债、大参转债。

当前转债市场一般，求稳可以设置回落卖出，及时保住盈利。

二、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、海亮转债、海环转债、亚泰转债、核建转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、亚泰转债、亚药转债、金埔转债、鼎胜转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

苏行转债、欧通转债、杭银转债、震裕转债、南银转债。

17日可转债等权上涨0.4%，溢价率中位数为35.56%,小幅上涨。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析