近日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，宣布对国有商业保险公司净资产收益率(ROE)实施3年长周期考核。那么，拉长保险资金考核周期，将对市场产生哪些影响呢？

为什么要拉长考核周期？

众所周知，权益类资产波动性较高，涨跌周期通常较长。而考核周期较短，往往会导致保险资金入市有限，降低对权益类资产的投资比例。据金融监管总局最新数据显示，2016年以来，保险资金投资股票、基金的比例基本稳定在10%-15%之间，距离监管部门规定的上限还有很大空间；另外，考核周期较短，也会进一步导致保险资金更加追求短期收益，而保险资金作为长期的优质资金，此举一定程度上会加大市场的波动性，不利于维护市场的稳定。

多举措引导中长期资金入市

资本市场的稳定运行，离不开资金面的支持。今年以来，监管层持续出台多项举措推动中长期资金入市。如8月底，证监会在座谈会上明确提出，养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时；另外，9月10日，金融监管总局也发布了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，通过优化沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公募REITs的风险因子，以促进保险公司加大权益类相关资产的配置。

险资入市积极性有望进一步提升

此次拉长考核周期，有利于提高保险资金投资股票、基金等权益类资产的积极性，随着更多长期资金入市，市场流动性有望改善；另外，也有助于引导保险行业践行长期价值投资的理念，助力资本市场长期稳定发展。

总的来说，对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核，是引导险资等中长期资金入市的有力举措，随着后续长期资金的进场，有望给A股市场带来进一步支撑。

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