市场回顾

10月25日消息，三大指数全天高开高走，创指收涨近3%，北证50盘中回收涨幅收盘微涨。板块方面，光伏设备板块全天爆发；电池股联袂领涨；医疗服务板块活跃；保险股调整；贵金属板块走低；银行板块走弱。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4200只。截至收盘，沪指报3299.70点，涨0.59%；深成指报10619.85点，涨1.71%；创指报2238.90点，涨2.93%。盘面上，BC电池、光伏设备、硅能源板块涨幅居前，保险、贵金属、银行板块跌幅居前。

市场资讯

当地时间10月24日上午，国家主席习近平在喀山会展中心出席“金砖+”领导人对话会并发表题为《汇聚“全球南方”磅礴力量共同推动构建人类命运共同体》的重要讲话。习近平指出，全球南方群体性崛起，是世界大变局的鲜明标志。全球南方国家共同迈向现代化是世界历史上一件大事，也是人类文明进程中史无前例的壮举。同时，世界和平和发展仍面临严峻挑战，全球南方振兴之路注定不会平坦。作为全球南方的第一方阵，我们要展现集体智慧和力量，为构建人类命运共同体挺膺担当。

商务部10月24日召开例行新闻发布会。针对美国宣布制裁两家中国实体，商务部新闻发言人何亚东表示，中方坚决反对没有国际法依据和联合国安理会授权的单边制裁和“长臂管辖”。对于任何以涉俄为由恶意打压制裁中国企业的恶劣行径，中方将坚决维护自身合法权益。此外，何亚东还表示，不可靠实体清单工作机制正在依法有序推进针对美国PVH集团的调查工作。

券商观点

申万宏源：从后续基本面改善角度找机会。增量博弈推动市场波动率向上脉冲后，波动率已开始逐步下行，短期市场余温尚存，主题轮动(特别是成长主题)有弹性，但仅依靠主题轮动，再挑战前高的概率已不大。短期行情的核心线索是政策调整+增量博弈，市场波动放大后逐步收窄。中长期行情的核心线索是2025年业绩底可见度提升，结构性机会增加。两段行情中间可能有一个扰动期，美国大选后，贸易摩擦预期可能再发酵，国内政策对冲应对尚待观察。短期交易性资金定价的科创+非银金融与总体行情同步。同时，四季度提前反映明年展望，是经典的市场特征。我们继续提示，从后续基本面改善角度找机会，也是有弹性的。重点关注新能源车、动力电池(新能源、先进制造是扩散方向)和医药生物。科创也是2025年困境反转重点方向，但短期上涨已对改善预期和主题演绎空间有所透支，现阶段是高波动资产。关注后续并购重组催化和景气拐点验证，坐实基本面乐观预期。

#新能源赛道狂飙：光伏锂电集体暴涨##北证50持续火爆 该不该参与？##中证A500场外指数基金来了 你会买吗？#

$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$

$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$