今年三季度，债券市场呈现震荡走势。进入四季度，债市将如何演绎呢？近日万家家享披露了2024年三季报，我们可以从中看到一些专业的解读。

万家家享基金经理陈奕雯表示，回顾市场，三季度债券资产整体以上涨为主，季度末市场出现较大波动。经济结构转型仍在推进中，传统部门出清继续压制总需求，价格信号仍向下，并逐步有对实物量产生影响的迹象；微观主体信心仍不足，杠杆意愿偏弱。9月下旬，权益市场估值快速修复，债券市场波动放大。

运作方面，万家家享的组合仍以中短债策略运作。考虑到套息利差持续收窄，组合三季度降低了杠杆水平，为应对市场波动，久期水平也有所下降，但整体仍保持了偏积极的仓位，并适当参与了波段交易。

展望四季度，基金经理陈奕雯认为，债券市场波动性仍可能维持高位，但尚无转熊的担忧。近期政策面已经出现显著的态度变化，资本市场整体给与了积极回应，我们认为稳增长政策加码的方向确定、力度不宜低估，这种情况下经济逐步见底企稳的概率正在增加，后续进入政策落地及效果检验的阶段，这一阶段中，基本面改善的预期难以证伪，市场预计较难重新形成悲观预期驱动收益率趋势性下行。但收益率趋势性上行则需要看到基本面企稳的确定性信号，当前距离这一节点仍较远。中短端的确定性强于长端，主因经过三季度末的市场摩擦，各类利差水平均明显恢复，当前有一定保护，又考虑到货币政策仍处在宽松周期，资金价格难以系统性走高，资金对于中短端收益率存在牵引作用。本基金将持续积极关注市场机会，严控风险的前提下为持有人获取较好的投资回报。

$万家家享中短债A(OTCFUND|519199)$

$万家家享中短债C(OTCFUND|007926)$

$万家家享中短债D(OTCFUND|016787)$