先来看上一周市场主要宽基指数的表现，上证指数下跌0.84%，创业板指下跌5.14%，沪深300下跌1.68%，中证500上涨0.38%，中证A50下跌1.78%，科创50下跌5.19%。从中信风格指数来看，高股息、周期表现较好，成长风格跌幅居前。申万一级行业表现分化，地产、钢铁、商贸零售、社服、建材等涨幅居前，军工、通信、医药、家电、电新等 表现较弱。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）

上周市场展现出震荡调整局面，主要宽基指数收跌，热点轮动速度越发加快。临近重要会议节点，市场的敏感度有所提升。

过往存量政策有所成效。10月31日，国家统计局发布数据显示，随着前期政策的落地生效，10月PMI超预期回升，重回“双扩张”区间，具体来看中国10月官方制造业PMI 50.1，预期49.9，前值49.8。从分项表现来看，生产加速扩张贡献最大，拉动制造业PMI回升0.2%。PMI超季节性回升，也反映了内需改善。而在11月4-8日召开的人大会则会验证增量财政政策。

按照当前基本面来看，伴随926政治局会议提振市场信心，10月地产销售同比回正，10月PMI也超预期回升，显示内需边际改善 ，年内需要关注财政政策的落地效果。

从资金面来说，众多重大事件临近，包括美国大选、人大会议定财政预算、美联储议息会议等，市场避险情绪有所升温。资金面来看，边际增量资金融资余额仍在大幅回升，市场成交量仍维持较高水平，市场情绪仍维持较高水平。

从目前市场表现来看市场当前仍然聚焦后续增量政策的落地情况，首要关注海外美国大选及11月全国人大常委会的政策预期。

结合当前估值，政策方向，当前我们重点关注如下行业和主题：

保险、建筑、地产及产业链、新能源、医药、华为机器人等。

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风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。

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