摘要：在政策的积极发力之下，将利好上游资源、消费、地产等顺周期板块 >>

【热点事件】

12月10日周二，海关总署公布数据显示，以美元计价，

中国11月出口同比+6.7%至3123.1亿美元，低于前值+12.7%；

进口同比-3.9%至2148.7亿美元，创2023年9月以来最大降幅，前值-2.3%；

贸易顺差974.4亿美元，较前值957.3亿美元进一步扩大。

【事件要点】

1、11月出口增速有所放缓，与去年高基数有关，但强于季节性；

2、国内有效需求偏弱使得进口增速进一步下滑，贸易顺差额创下历史第三高；

3、外需不确定性增加的背景之下，重要会议表态将扩大内需作为首要任务。

【核心结论】

整体上看，本月的进出口数据均不及预期，而特朗普红色横扫的局面也使得明年的出口增速下滑成为了大概率事件。预计明年消费和基建投资将回升，房地产投资降幅收窄，但出口大概率回落，需求结构的变化也给政策的节奏带来一定的挑战。

结合重要会议的积极表态，在超常规逆周期调节之下，对于经济的修复整体保持乐观。权益维持震荡向上判断，短期或延续流动性和政策驱动行情，而在政策的积极发力之下，将利好上游资源、消费、地产等顺周期板块。

——创金合信宏观策略配置部

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信消费主题股票C(OTCFUND|003191)$

$创金合信港股通量化股票C(OTCFUND|007357)$

#中国资产猛涨A股却高开低走，如何解读？#

#政治局会议：实施更加积极有为的宏观政策 #

#美最终版NDAA未纳入生物安全法案#