摘要：点击右上角“+关注”，基金经理定期与你分享黄金、指数投资策略与心得

上周金价回升。伦敦现货黄金收于2,658美元/盎司（周环比1.4%）,国内AU9999黄金收于622元/克（周环比0.6%）。十年期美债利率下行5个基点至4.57%。

受避险买盘推动，金价触及逾两周高点。2025年1月1日，美国突发恐怖袭击。此外，加沙停火谈判再度陷入僵局，这也打压风险偏好情绪。上周尽管美元强势上涨，但地缘政治力量(国际紧张局势以及金融不确定性，尤其是当选总统特朗普就职前的不确定性)起到了支撑作用，叠加美债收益率下滑的推动，现货黄金仍然大涨至2650水位线以上。

黄金依然是2025年值得重视的大类资产：第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其中核心原因是应对通胀和金融危机。第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。

本周重点关注：（1）美国 12月非农就业、失业率、ADP就业；（2）美国12月ISM非制造业PMI。

$华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$

$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

$华安黄金易ETF联接I(OTCFUND|022653)$

$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)C(OTCFUND|014978)$

$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|040046)$

风险提示:以上观点仅代表基金经理个人意见，不代表华安基金管理有限公司(以下简称“本公司”的投资建议或承诺。本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券的建议。本文并非基金宣传推介资料亦不构成任何法律文件。本文非为对相关证券或市场的完整表述或概括,有关数据仅供参考,本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

特定风险提示:华安易富黄金ETF联接基金是目标ETF的联接基金，目标ETF为黄金ETF。黄金ETF作为黄金主题基金，90%以上的基金资产投资干国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金，本基金风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似。作为黄金主题基金，本基金的表现与黄金价格相关性较高，需承担金价波动带来的相关投资风险，敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。