大盘高开低走，尾盘震荡收平，万德全A等权指数上涨0.89%，全市场成交1.2万亿，未有显著放量。

周末一致看好春节前的反弹：上台初期，中美关系有望迎来阶段性缓和；二是年度业绩预告密集落地，也算是风险提前落地。

也谈到了中期两个压制因素：一是参考此前经验，美国往往会先礼后兵，随后最终的关系升级不可避免；二是短期的缓和，给国内的经济提供了难得喘息的时间窗口，有可能也会推迟对冲政策的落地。

总体上港股的表现显著强于A股，侧面反映A股资金结构还是过于复杂。

结构方面，市场总体还是沿着缓和的逻辑在演绎，具体来看，体现在几个方面：一是出口链，包括工程机械、商用车、光模块等；二是外资回流带来的机会，包括恒生科技、新能源、白酒等核心资产。风格结构上与前期还是出现了一定的变化，但是持续性还需要观察。

国防军工全天表现较为平淡，中证国防指数盘中最高上涨近1%，尾盘收涨0.4%。如果考虑今天市场风格结构，板块的表现也属于可接受的范畴。结构方向，主要还是受主机厂的拖累比较严重，而个股表现还是相对比较活跃的。

如果大盘走得比较平淡，而风格又比较混沌，那么国防军工可能更多是基于自身独立的基本面节奏走。总体上，自去年四季度以来，行业基本面呈现稳步改善的趋势，股价跟着基本面慢慢走出来也只是时间问题。这个位置，控制好仓位，保持耐心就好了

#春节持基还是持币？#

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$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$