今日上海金价格再创历史新高。主要受到近期三个因素的驱动：

1）美国通胀数据不及预期使得降息预期回升；

2）全球央行再次超预期购金；

3）中美关税反复预期下对汇率变动不确定的担忧。

从降息节奏来看，当前市场对2025年降息预期从悲观时期的1次回升至当前1.5次附近，但目前定价仍相对悲观。

从央行购金来看，2024年11月全球央行合计购买黄金117吨，远超市场预期，对短期黄金市场情绪有明显提振作用。

最后，在中美政策不确定性的反复冲击下，黄金作为对冲汇率不确定风险的工具受到了市场更多的关注。

综上几个角度来看，上海金阶段性表现有望更强，投资者可关注相关动态。

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