当地时间1月20日，美国新总统发布就职演说，特朗普2.0时代正式开启，一系列新政吸引全球目光，对A股又有何影响？

国内经济形势逐渐清晰

海外方面，特朗普交易2.0时代正式到来，经济、税收、能源、贸易等一系列新政牵动全球关注。随着各项政策落地兑现，对全球资产价格或造成影响，短期波动或加剧，尤其是关税政策对我国进出口、人民币汇率等可能造成冲击。但这也意味着外部不确定因素将逐渐清晰，国内政策有望根据国内外形势变化灵活应对，市场或也将迎来海外担忧边际缓和的阶段窗口期。中信证券指出，预计A股短期内将受到特朗普政策影响，但长期看中国经济基本面和政策支持将推动市场稳定增长。

国内方面，稳字当头，经济基本面边际向好。宏观政策层面，2025年我国将迎来更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，未来更多增量政策落地为稳增长蓄力。行业层面，随着新质生产力的日益重视，人工智能、高端制造、高科技等行业在全球市场的话语权逐渐攀升，国产替代正在加速。消费层面，以旧换新、国补、两重两新等促消费措施层出不穷，提振市场信心。

对A股有何影响？

华泰证券认为特朗普政策可能对A股造成短期波动，但长期来看，中国市场的投资价值依然存在。

银河证券研报指出，建议关注春节前后市场行情机会，春季躁动行情渐近。当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普即将上任美国总统，美国对华政策面临较大不确定性，短期带动投资者风险偏好下降，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。

展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，重点关注央国企。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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