今日债市震荡下跌。上午债市整体走势震荡，震荡为主。午后一度反弹，不过整体长短端整体下行。国债期货雨天，利率债雨天，信用债雨天。总体以碎蛋为准，来看下债市的天气：

主要券种具体表现如下：

国债期货：雨天，国债期货全线下跌，午后一度反弹，其中30年跌幅最大达0.16%，而2年跌幅最小0.03%，整体走势震荡下行。今日债市早盘承压，主要因权益市场高开导致资金分流，同时市场对财政政策预期增强，债券供给压力增大。

利率债：雨天，利率债短期下行显著，截止目前1Y、3Y、5Y和10Y集体翻绿，地方债也是尽数翻绿，整体跌多涨少。

信用债：雨天，今天信用债盘面分化明显。目前AA和AA+还有7Y表现有韧性，其他则是调整为主，整体涨跌互现。

盘后总结：

央行于1月23日开展4800亿元14天期逆回购操作，中标利率维持在1.65%，净投放资金1395亿元。这一操作旨在维护春节前流动性充裕，资金面维持紧平衡。国务院新闻办公室于1月23日举行新闻发布会，介绍推动中长期资金入市的实施方案。这一政策将为资本市场带来巨量资金，但债市也面临资金分流压力。

市场对2025年财政政策更加积极的预期增强，预计国债和地方债供给将显著增加。特别是1季度国债净融资规模预计达7550亿元，同比多增约2726亿元。此外，市场对2025年财政政策更加积极的预期增强。尽管市场对利空因素定价有限，但资金面和政策预期仍是后续债市走势的关键。

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