新春将至，意味着我们过去一年的工作、生活即将告一段落。2024年，我们经历了不平凡的一年。回顾去年4季度，A股市场结构分化，经历9月下旬的反弹后4季度整体偏震荡行情，但部分科技公司和零售消费及银行等资产表现较好。宏观经济方面，国内经济面对内外部环境的多重变化，通过一系列稳增长政策的实施，主要经济指标逐步回升，经济运行总体平稳。

针对去年四季度市场风格的变化，我们也进行了组合的精细调整，主要是延续前期的调整思路减持了景气偏左侧的行业，继续增加了有强阿尔法和竞争力的股票仓位。具体来看，我们对周期右侧的数字芯片及端侧应用方面进行了仔细甄别和筛选，增加了对电子、军工、机械等行业的关注，适当降低了对电力设备、汽车等行业的配置。

AI终端关注度短期较高，但是我们认为AI应用的发展正在向着百花齐放的局面扩展，2025年随着越来越多端侧硬件产品的发布和上市，人工智能带来的技术创新和应用将改变半导体芯片行业需求低迷的局面，国内也会有越来越多的公司受益于这一产业趋势。

得益于长期主义理念的坚持、以及对熟悉产业领域的深入聚焦，我管理的信澳领先增长基金（A：610001 C：015456 R3中风险）在最近几个月取得了明显的超额收益，也感谢投资者朋友们的关注与支持。未来我们将继续聚焦科技和智能制造方面的优质资产，紧密关注组合的波动性，力争凭借专业知识，合理调整投资策略以增加组合灵活性，为投资者朋友们提供更好的产品体验。

 $信澳领先增长混合A(OTCFUND|610001)$  $信澳领先增长混合C(OTCFUND|015456)$  $信澳先进智造股票型(OTCFUND|006257)$

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