新年伊始，在政策推动和创新周期的双重作用下，消费电子的市场关注度逐渐升高。作为我国先进智造的重要构成，消费电子在2025年将面临什么样的机遇和挑战呢?

在消费电子的投资中，有一个重要的概念是“换机周期”。当周期拐点临近时，其实也就意味着存量市场的复苏。今年“两新”政策扩容，手机、平板、智能手表手环等数码产品首次被纳入补贴范围。在补贴和周期的共同作用下，产业链相关公司可能迎来两方面的影响，一方面，手机销量回升后，产品价格、以及相关零部件的价格也有望上涨，带来相关供应链公司利润的增长;另一方面，需求端的复苏会给厂商带来更大的创新动力，比如一些新的机型就加入了大模型等AI功能，如果市场能够接受这些创新的话，那么产业整体的量级将会扩大，新的功能也会对零部件、原材料带来新的要求，给产业链上相关的公司带来更高的价值量。

此外，智能穿戴领域也在经历从0到1的变革。比如去年已有海外厂商率先发布了AI眼镜，集成了AI技术，在场景生活化和交互便捷性上给了消费者更新奇的体验，可能成为继PC、智能手机后的下一代终端。预计今年将有更多厂商发布相关的产品，这对产业链带来较大的拉动效应。

在宏观经济逐步复苏、创新周期来信、以及新品的不断催化下，消费电子的市场空间还将进一步放大；而消费电子终端的创新和需求端的变化，又将拉动产业链的持续升级。在这一过程中，我也秉持一贯的投资理念，力求在先进制造领域挖掘更多优质标的，努力为持有人创造超额收益。蛇年春节将至，祝愿各位投资者朋友们新的一年事事顺利！

$信澳优势产业混合A(OTCFUND|018287)$  $信澳优势产业混合C(OTCFUND|018288)$  $信澳景气优选混合A(OTCFUND|013721)$  $信澳景气优选混合C(OTCFUND|013722)$

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