节前，DeepSeek在AI领域扔下了一颗深水炸弹，掀起了轩然大波，有人形容这是堪称“国运”级别的创新。

DeepSeek的横空出世改变了整个AI产业的投资生态，也动摇了算力的底层逻辑，预计投资的重心有望从硬件基础设施转向软件应用生态，下游的互联网平台公司会相对受益，美股的苹果逆势上涨，以及近期港股互联网公司近期强势表现或隐含了这方面的逻辑。

不管是AI底层逻辑的变化，还是A股自身微观结构的变化，节后的市场风格结构可能都要变一变了，纯主题驱动的逻辑难以为继，要么转向红利防御，要么转向脚踏实地的基本面驱动。

有乐观的投资者认为资金是否会分流到其他方向，比如国防军工、新能源等。我觉得军工更多是“打铁还需自身硬”，问题不在市场，更多还是在于行业本身。当有些资金在面向2027年的时候，有部分资金还在纠结于年报的好差。

一个好的现象是，去年四季度以来，随着订单陆续落地，航空领域的景气已经出现结构性改善，这点在年度业绩预告中已经略见端倪，当然一季报我们大概率能看到更大幅度的改善。所以，至少在今年，军工应该还是时间的朋友。

#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#

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