各位投资者朋友们好！我是国泰基金经理艾小军。

春节假期已经结束，先祝大家开工大吉！春节一直是黄金的传统消费旺季，今年“蛇元素”的黄金饰品也密集上新，不知道大家在过年期间有没有买黄金呢？

对黄金比较关注的投资者朋友应该有了解到，这次春节假期期间，国际金价“节节攀升”，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货纷纷突破2800美元/盎司大关，一度创下历史新高。截至2月5日10:20，伦敦现货黄金价格站上2850美元/盎司，续刷历史新高（注1）。为什么黄金价格会不断刷新历史新高？今天我和大家一起聊聊。

春节假期以来黄金价格屡创新高，主要有以下两个方面原因。

第一，今年1月美联储议息会议表态“偏鸽”。1月29日，美联储如期按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。但鲍威尔会后表示当前利率仍远高于中性利率水平，表述偏鸽派。

第二，特朗普关税政策引发市场担忧，抬升美国通胀预期。当地时间2月1日，特朗普签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税；且对进口自中国的商品加征10%的关税。但随后于2月3日晚宣布暂缓墨西哥与加拿大关税30日。这一举动引发市场担心其对黄金加征进口关税，导致芝加哥交易所加速黄金进口。此外，关税政策导致美国通胀预期上升，黄金作为通胀对冲产品，需求再度增加。

2023年以来黄金价格涨幅56.90%，如何看待黄金未来的投资价值？（注2）

长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。大家如果觉得把握不准时机，也可以考虑通过定投、逢低分批建仓的方式来布局黄金。

从产品来看，对黄金持续看好的朋友们或可持续关注国泰黄金联接基金。值得一提的是，国泰黄金ETF联接A（000218）的历史业绩非常优秀，截至2024年12月31日，近1年、近2年、近3年收益率分别为28.74%、49.92%、65.49%，都排名同类第1！（注3）感兴趣的朋友们或许可以关注一下$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$；$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$；$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$。

如果各位投资者朋友想要布局弹性更大的黄金股基金，那么也可以持续关注国泰中证沪深港黄金股票ETF联接C(021674)，该产品涵盖了黄金的全产业链，包括上游矿端开采、中游加工以及下游消费，覆盖较为全面，与金价的变动趋势会较为一致。同时由于权益资产本身存在的高波动小，产品弹性比较大，比较适合风险偏好较高的投资者，大家可以根据自身的投资需求进行配置。

今天的分享就到这里，对黄金感兴趣的朋友们可以继续关注我的账号，也欢迎大家在评论区一起留言互动。

#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？##蛇年首交易日A股涨跌不一，后市怎么看？##利好来了！打通中长期资金入市堵点 ##纵情生活，分享2025春节见闻##黄金大涨，能否持续？#

注1：数据来源于Wind，截至2025.2.4，COMEX黄金（GC.CMX）收盘价为2874.20美元/盎司，伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）收盘价为2841.40美元/盎司；截至2月5日10:20，伦敦现货黄金价格超过2850美元/盎司。历史数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

注2：数据来源于Wind，时间区间2023.1.1-2025.2.4，SGE黄金9999（AU9999.SGE）区间涨跌幅为56.90%，历史涨跌幅数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

注3：业绩及排名数据来自Wind、银河证券，截至2025.1.3，基金业绩已经托管行复核，银河同类指黄金ETF联接基金（A类）。近1、2、3年具体排名为1/14、1/12、1/11，基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2020-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。

国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C基金成立于2024年7月9日，自成立以来-2024年净值增长率/业绩基准（%）：-16.19/-15.15。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

$国泰大宗商品(OTCFUND|160216)$

$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$$国泰中证全指通信设备ETF联接A(OTCFUND|007817)$$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$$国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$