话题背景：

2月5日算力硬件股盘中持续低迷，CPO、PCB方向领跌，天孚通信、太辰光、新易盛、胜宏科技跌超15%。

#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#

个人观点：

在DeepSeek的科技AI浪潮席卷下，市场开始对全球AI的发展与未来重新做价值判断，反应到盘面就是海外算力的高景气被市场重新定义，而国内算力以及与DeepSeek相关受益题材普涨，CPO相关企业主要是供海外算力的供应商，或者说很多企业直接是英伟达的供应商，DeepSeek的革新，他们显然会受到影响，市场会重新定义英伟达的市场份额，而相关供应商也将会被重新判断其对应价值，我认为需要时间去重新估他们的价值，虽然短期来说，其实价值一直在那里，也可以理解为有一定错杀的成分，因为在业绩上，短期并不会反馈DeepSeek带来的冲击，反而会因为股价的下跌，看似估值更为便宜及合理，但要记住，A股现阶段仍是存量博弈市场，存量博弈也就是在没有增量资金的背景下，存量资金永远会选择逻辑更顺的题材，而在原先的逻辑下，对这些企业的远景价值肯定是大打折扣，这种时候反而时间比价格更值得参考，而短期形成的超跌，确实存在短期修复反弹需求，但直接把修复反弹视作去做左侧交易很容易把自己埋进去。

回到盘面：

今日A股呈现冲高回落走势，行业维度：软件服务，互联网，IT设备，半导体，电器仪表涨幅居前，通信设备，保险，煤炭，酒店餐饮，交通设施跌幅居前，概念维度：DeepSeek，智谱AI，华为算力，Sora，DRG-DIP涨幅居前，含H股，草甘膦，中特估，免税，铜揽高速连接跌幅居前，市场全天成交量相比假期前一日有所放量，全天成交量达到了1.30万亿元（含北证50），市场情绪呈现分化，整体呈现涨多跌少态势，全天个股上涨家数达到了3433家，而偏股型基金则是跌多涨少，截至收盘，上证指数下跌0.65%，收在3229.49点，深证成指上涨0.08%，收在10164.22点，创业板指下跌0.04%，收在2062.92点，综合来看，A股仍然维持存量博弈状态，节后回来更多演绎的是题材炒作，而个股分化明显，我尝试将假期中发生的事件按我的理解跟大家交流下：首先，我节前提到的几个重要事件对市场产生了显著影响：美联储的议息会议、2月1日的关税政策，以及DeepSeek在全球范围内的广泛影响。在国内，出行、消费和影视行业整体表现符合预期，其中影视行业表现较为突出，尤其是《哪吒之魔童闹海》口碑较好。此外，春晚中的机器人表演也引发了市场的关注。具体来看，美联储暂停降息的决定整体符合预期，虽然偏空，但目前对市场的影响相对有限。影视和机器人板块更多是事件驱动的炒作。尽管影视行业在春节期间表现亮眼，但随着假期结束，其热度可能会逐渐降温。相比之下，机器人因春晚的展示以及DeepSeek带来的AI应用利好，展现出更强的成长性，但A股的存量博弈状态下，需要考虑高低切换。而DeepSeek无疑是春节期间最热门的话题之一，其出现重新定义了全球科技股的未来前景。在盘面上，海外算力的高景气被重新评估，国内与DeepSeek相关的算力及受益题材普遍上涨，但需要去预判此热度的持续时间，我个人偏向热度发酵的时间也会相对有限。2月1日，特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征关税，但随后又暂停对加墨商品加征关税，将实施时间推迟到2025年3月4日。这一事件引发了市场的波动，但我的观点是，关税问题仍是A股未来需要关注的重要因素，市场不应过于乐观。从指数层面来看，上证指数最高探至3271.02点，未能突破节前高点，最低下探至3220.28点。整体表现不算强势，但由于成交量尚可，结构性行情仍在演绎，特别是与DeepSeek相关的标的表现出色。我中午就说了，下午市场整体以区间震荡为主，目标是守住3230点。只要不有效跌破3218点，就不能确认市场开启回调。最终市场收在了3229.49点，只能说勉强算守住，也就是让市场继续留下来一些念想，待明日继续演绎，我整体观点不变，整体仍然偏谨慎，未到全力进攻之时，之前3140点是本轮调整底部区域的左脚，还会有右脚，但右脚是抬高还是更低，还是要看特朗普，而下方3150点，3109点，3070点是重点观察目标。

周四盘面，怎么看？

从技术角度来看，三大指数仍以分化震荡为主，上方我之前说的重要压力区3276点一带已经连续冲了三次都没有冲上去，这里的压力可见一斑，而节后回来的市场因为成交量还属正常，所以结构性的行情仍能演绎，一旦成交量开始萎缩，情绪开始转向，那自然更多考虑防守，明日，上证指数上方第一压力3233点，第二压力3239点，第一支撑位3217点，第二支撑3203点，重点关注防守位。

$德邦鑫星价值灵活配置混合A(OTCFUND|001412)$

$德邦鑫星价值灵活配置混合C(OTCFUND|002112)$

$大摩数字经济混合A(OTCFUND|017102)$

$大摩数字经济混合C(OTCFUND|017103)$

$中航机遇领航混合发起A(OTCFUND|018956)$

$中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$

$财通集成电路产业股票A(OTCFUND|006502)$

$财通集成电路产业股票C(OTCFUND|006503)$

$信澳业绩驱动混合A(OTCFUND|016370)$

$信澳业绩驱动混合C(OTCFUND|016371)$