栏目简介：哈喽各位小伙伴大家好！巳蛇迎春，这里是小泰家全新推出的【黄金洞察室】栏目！黄金近年来行情十分火爆，不论是实物黄金还是黄金类投资产品，都备受投资者关注，那么随着金价水涨船高，相信大家也会产生一些苦恼，例如黄金不同于A股，我要怎么去及时地追踪黄金的走势及行业动态呢？我目前持有黄金已经有部分收益了，下一步我该如何操作？是继续持有还是止盈赎回呢？

因此！为了更好地给大家传递黄金行业的“一手”消息~小泰决定通过【黄金洞察室】栏目来帮助大家定期追踪黄金动向，让各位小伙伴们不仅会“买”黄金，更会“懂”黄金哦~

首先，咱们从最直观的数据入手，来看下近期金价，春节期间虽然A股没有开市，但国际金价持续涨涨涨并且再次突破新高的信息还是刷屏了小泰的朋友圈，截至周四（2月6日）：

数据来源：wind，时间区间2025.1.27-2025.2.6，国际金价为伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC），国内金价为上海黄金交易所AU9999（AU9999.SGE），黄金股指数为中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）。指数或者板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。基金过往业绩不预示未来表现。

可以看到近期的黄金市场依旧是十分火热，在2月5日欧洲交易时段，COMEX黄金和伦敦金更是双双再次创下历史新高。COMEX黄金价格一度突破2900美元/盎司，与此同时，伦敦金价格也最高触及2882.39美元/盎司。是什么让黄金涨势如此强劲呢？我们来一起详细看下近期黄金热点事件：

1、首先比较重磅的事件是美国最新关税政策，春节期间特朗普对墨西哥与加拿大加征25%关税，对华加征10%额外关税落地。而中国迅速反制，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。包括对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税等。

【小泰点评】特朗普正式上任，关税“大棒”也是挥了起来，全球范围内对于贸易安全的不确定性及担忧加剧，重要经济体的反击可能也会导致全球经济形势更加复杂多变，从而激发了投资者的避险情绪，这也是春节期间金价上涨的主要原因之一。

2、春节期间还有一则“刷屏”新闻，就是DeepSeek霸榜。近期中国AI初创公司深度求索（DeepSeek）先后发布了两款大模型，成本价格低廉，性能与OpenAI相当。模型正式发布以来，DeepSeek连续多日登上苹果App Store以及谷歌Play Store全球下载榜首。

【小泰点评】虽然乍一看，我国人工智能领域的突破和黄金关系好像不太大，但实际上DeepSeek的发布后，某算力龙头股价大跌，可以看出DeepSeek的出现给全球带来的震撼，挑战了美元科技霸权，强化了去美元化的中长期逻辑。黄金作为不受单一国家货币控制的资产，在全球货币体系变革中的价值和吸引力进一步提升，投资者会更倾向于持有黄金来对冲美元资产的风险，以增加对黄金的配置。

3、全球黄金需求创历史新高！2月5日，世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》称，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量达4,975吨，创历史新高。同时，创纪录的金价和需求量推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3,820 亿美元。此外，2024年四季度，黄金需求总量为1,297吨，同比增1%，创下季度需求新高。

【小泰点评】看到一连串的“新高”数据相信也不用小泰过多展开了，黄金的需求依旧很大，11月中国央行更是再度重启购金，年内全球其他央行仍然在买买买， 2024年，全球央行购金量连续第三年超过1000吨。2025年来看这样的趋势有望持续，对金价的拉动作用也就不言而喻了。

4、最后来看下美联储1月议息会议情况。当地时间1月29日，美联储公布了2025年1月议息会议结果，联邦公开市场委员会（FOMC）全票通过决定，将联邦基金利率区间维持在4.25%-4.50%不变，这是去年美联储启动本轮降息周期以来首次暂停行动。会后声明偏鹰。

小泰点评：美联储在1月的议息会议上如期选择暂停降息，符合市场预期。不过美联储主席鲍威尔表示政策进入了边走边看的阶段，市场预期美联储在 2025 年仍可能有降息动作。同时根据披露的经济数据来看，经济数据小幅下滑，美国经济增速放缓可能引发通胀压力上升，一旦通胀预期增强，黄金作为对冲通胀的有效工具，其需求将增加，从而推动价格上涨。

讲了这么多，确实不难看出，黄金在春节期间的大涨是由多方面因素共同催化的，那么接下来该关注什么呢？大家可以留意以下重点关注事项哦：周五（2月7日）公布美国1月失业率，美国1月非农就业人口变动(万人)，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。以及特朗普政策变化和地缘冲突变化。

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（据国泰双利债券基金定期报告，贵金属为基金经理关注方向，仓位动态变化，不代表真实持仓，不构成投资建议或承诺。）

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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2020-2024年净值增长/业绩比较基准（%）： 13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。

国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C成立于2024-07-09，自成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.19/-15.15。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 吴可凡自2024年7月9日起管理本基金。

国泰双利债券A成立日期2009年3月11日，2020-2024年业绩与业绩比较基准如下：5.78%/2.34%，7.81%/5.99%，-0.89%/3.07%，0.46%/5.03%，6.84%/9.56%。业绩比较基准：中证全债指数收益率90% +上证红利指数收益率10%。基金经理陈志华自2020年12月25日起管理本基金至今。资料来源：基金定期报告。本基金为债券型基金。预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资上述基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

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