2月11日，港股三大指数集体回调，红利资产走势分化。港股通高股息指数（930914）冲高回落，成分股中，三大运营商再度冲高，航运股、银行股、石油股等多数上涨。（数据来源：wind）

消息面上，三大运营商相继宣布全面接入DeepSeek，通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，为AI技术的普惠发展注入强劲动力。

而其中两大运营商均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成份股，今日（2月11日），港股三大运营再度走强，中国电信盘中价再创历史新高！

银河证券火线点评，运营商盈利能力、现金流资产不断改善、资产价值优势凸显，持续增加分红回馈股东，运营商业绩持续增长或超预期，5G+AI“收获期”大有可为。当前运营商云业务发展如火如荼，DeepSeek对于成本端的降低有望协同运营商云业务产算力对于DeepSeek的适配，有望拉动国产算力产业链的快速发展。（来源于银河证券20250210《通信行业点评报告：运营商接入DEEPSEEK 应用普及或超预期》）

2024年7月以来，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续7个月分红到账日，均为每个月月底！据统计，港股红利ETF基金（513820）每10份已累计分红0.26元！

高频分红的背后是强劲的高股息在支撑，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）的标的指数可谓是股息“富翁”！据统计，标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达8.15%，超过主流A股、港股红利指数股息率。

数据来源：Wind，截至2025.2.10

近期，DeepSeek概念助推科技股走强。不过，在科技股近期大放异彩的同时，红利板块却出现一定程度降温，部分红利板块出现回调。高股息红利资产是否不“香”了？机构认为，高股息红利板块行情支撑性因素仍在，将红利资产作为底仓进行配置仍是上佳选择。

【红利资产降温的背后：科技资产强势+筹码拥挤+市场风险偏好修复】

华泰证券表示，高股息板块近期的回调背后有三点因素，

1）科技资产的强势，Deepseek新模型的推出使得科技板块关注度较高，对哑铃策略另一端的高股息资产形成资金虹吸；

2）筹码拥挤度。此前部分稳健性高股息板块交易拥挤度较高、部分高股息景气数据偏弱，部分资金切换至彼时拥挤度较低、景气改善的板块上；

3）当前市场关心赔率多于胜率。节前市场受业绩预告披露、海外关税不确定性等因素压制，走势偏弱，节后前述两点压制均有缓解，市场风险偏好修复。

【红利资产的支撑因素仍存，关注逢低布局机会】

当前红利资产的支撑因素同样存在：

 1）政策催化下有确定性增量资金。华泰证券表示，政策助推中长资金入市，包括抓紧推动第二批保险资金长期股票投资改革试点、要求险资每年需将新增保费的30%用于投资A股、其偏好的高股息资产将迎来确定性长线增量资金；

2）性价比仍在。东吴证券指出，国债收益率回落导致稳定收益难以覆盖机构负债端的成本，而具备稳定分红能力、能作为债券“替代品”的红利资产展现出吸引力。（来源于东吴证券20250105《策略周评：股债息差视角下红利资产的交易空间》）

3）为应对外部扰动的防御品种。华泰证券认为，当前美国加关税政策力度、节奏演绎预测难度高，仍是不可忽视的风险事件，低高股息是较好的防御配置。

综合来看，当前高股息交易性机会来自于科技资产的交易过热，配置性机会来自于符合确定性增量资金偏好，可逢低布局。（来源于华泰证券20250211《再配置机会的三点支撑》）

【红利资产：底仓配置的上佳选择】

国盛证券强调，从中期维度看，美国关税问题预计将贯穿全年，红利资产的确定性溢价有望延续，况且后续中长期资金陆续入市还将对红利资产的估值形成重要支撑，所以，将红利资产作为底仓进行配置仍是上佳选择。（来源于国盛证券20250209《投资策略：如何衡量科技行情的热度？》）

从港股红利ETF基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模超19亿元，高居同指数ETF第一！

在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，连续22获资金重手增仓，累计吸金超4亿元。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额高达7.1亿元！

买红利，欢迎关注汇添富港股红利ETF联接C、以及月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）：

1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2024年股息率超7%，居所有主流港股红利类指数前列。

2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。

3、每月评估分红：作为“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。

4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

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