2025年开年以来，中证转债指数显著走高，引发市场广泛关注。近期，随着市场环境的持续改善和政策支持，可转债市场迎来了新的机遇。

可转债市场开年来持续回暖

今年以来，可转债市场持续回暖。在多重利好因素推动下，中证转债指数呈现出显著回暖态势，区间累计涨幅超17%。Wind数据显示，截至2月7日收盘，中证转债指数达到426.97点，刷新了2022年9月以来的历史纪录。

此外，受益于可转债市场的持续上涨，多只可转换债券型基金业绩表现出色。

近期可转债市场为何走强？

配置价值较高：可转债本身具有亦股亦债、攻守兼备的特点，当前纯债收益率处于较低水平，对于增厚收益需求较强的投资组合而言，可转债是当前性价比较高的资产类别，配置价值明显。

良好的宏观环境：2024年9月以来，宽财政、稳增长政策持续出台，国内经济增长呈现持续向好态势，市场整体风险偏好有所提升，为可转债市场营造了良好的宏观环境。

市场信心的增强：2024年四季度以来，中国在人工智能等技术方面展现出超预期的进展，提振了投资者对国内经济转型升级的信心，有助于维持权益市场总体向好的预期。

政策利好的释放：2024年9月，证监会发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，有利于可转债市场的健康发展。

可转债还能上车吗？

展望2月份，多家机构认为可转债的估值已修复。

申万宏源表示，在可转债供给收缩需求增加及权益无明显下跌趋势预期下，可转债估值仍有望得到持续支撑。随着市场修复的持续，转债的性价比虽有所下降，但其独特的股债双性属性使其在市场波动中仍具有一定的配置价值。

不过，投资者仍需注意可能出现的风险。华泰证券表示，需要关注股市预期、可转债负债端、新券供给节奏以及自身性价比的变化。同时，后续年报披露在即，投资者需要重视并防范信用风险。

综上，在投资组合方面，投资者或关注权益类资产及可转债在调整后的投资机会，同时，仍需关注潜在风险。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华可转债债券A(OTCFUND|000297)$$鹏华可转债债券C(OTCFUND|010964)$$鹏华可转债债券D(OTCFUND|022156)$