2月19日，A股单边上行，市场逾4600股上涨，科技股全面反弹。上证指数收涨0.81%报3351.54点，中证A500涨0.97%，市场成交1.75万亿元。CES半导体芯片指数（990001.CSI）全天涨幅4.05%，半导体材料设备指数（931743.CSI）全天涨幅4.90%（注1）。

半导体芯片产业链今日“集体上桌”，发生了什么？

半导体芯片产业链今日异动主要原因为：半导体芯片本土化需求扩张，晶圆厂扩产预期强化，AI大趋势下半导体芯片产业链国产化率有望显著提升。

近期半导体芯片产业链利好消息频出。2月18日，亦庄新城YZ00-0606街区0001-2地块工业用地项目竞拍结果公布，亦庄新城YZ00-0606街区0001地块测量成果报告书的建设单位显示为中芯京城集成电路制造（北京）有限公司，拟建项目总投资不低于500亿元，项目固定资产投资不低于400亿元，达产年产值不低于60亿元。

此外，近期意法半导体率先与华虹合作，计划到2025年底，实现在华虹无锡工厂生产40nm制程的MCU芯片。海外大厂产品选择直接中国生产包括中国供应链的成本效益、兼容性及市场政策、地缘政治问题，后续有望看到更多的中国本土化需求。另外华虹半导体此前披露自公司首次公开发行人民币普通股股票并于科创板上市之日（2023年8月7日）起三年内，在履行政府主管部门审批程序后，华虹集团将华力微（华虹五厂）注入华虹半导体。而华虹六厂生产更先进的制程节点，近期市场对先进制程资产注入预期强化。（注：文中提及个股仅作为事件参考，不构成任何投资建议或承诺。）

半导体芯片行情未来将如何演绎？

一方面，全球半导体芯片需求仍在上升。据SIA的数据，2024年全球半导体销售额首次超过6000亿美元，达到6276亿美元，同比增长19.1%，预计2025年将继续保持两位数增长。在四季度法说会上，台积电维持对AI需求乐观展望，预计从2024年开始的五年，公司整体营收CAGR达20%，其中AI加速器营收的CAGR约45%。此外，国内某芯片巨头2024年第四季度实现营业收入22.07亿美元，同比增长31.5%，且预计2025年一季度销售收入环比增长6%-8%，毛利率介于19%-21%之间。虽然一季度为传统淡季，但客户基于国际形势和消费刺激政策而提前拉货，且中国市场消费刺激政策带动销售量和客户备货意愿提高，因此上半年急单增多，带动产能利用率表现较好。（注：文中提及个股仅作为事件参考，不构成任何投资建议或承诺。）

另一方面，AI应用端爆款不断，同时DeepSeek自上线后迅速在全球范围内获得关注，作为国产AI大模型，多家国产GPU厂商宣布已完成与其的适配。通过与DeepSeek等国产大模型的适配，国内全功能GPU对复杂AI任务的支持能力将得到验证和优化，有助于国内AI全产业链发展。2025年存储和逻辑芯片客户扩产订单有望在上半年逐步落地，尤其先进制程扩产可能会超预期，有望显著拉动整体的设备需求，同时带动国产化率提升。

整体来看，当前AI产业趋势明确，AI端侧的发展较为迅速；此外，美国对华的AI制裁节奏趋紧，国产算力产业链或仍存在较大机遇。大家如果对半导体芯片产业链机会感兴趣，或许可以关注一下$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$ $国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$ $国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$的投资机会。

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注1：数据来源于Wind，时间截止2025.2.19，指数短期涨跌幅数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2020-2024年净值增长率/业绩基准（%）为49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66，23.07/24.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接基金成立于2023.09.26，自2023年10月11日起计算并确认C类基金的申购份额。自2023年10月11日-2024年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/-3.13，9.12/9.64。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。自成立以来-2024年净值增长率/业绩基准（%）：-1.58/-0.70，22.87/28.72。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。