【投资指南针】领跑全球主要市场，轮到港股当最靓的仔？

摘要：“指”点迷津，投基不迷茫~

一、  近期市场怎么看？

关键词:A股、港股大涨，金价震荡。

近一周来看（2025.02.17-2025.02.21），A股市场三大股指收涨，市场共识继续向AI主线凝聚，机器人、通信、芯片、AI医疗板块强势崛起。港股市场三大指数均涨超3%，港股通科技指数近一周大涨8.98%。

在多头获利了结、地缘局势反复的大背景下，海内外金价近一周波动加大，整体微跌。

数据来源：Wind，时间区间2025.02.17-2025.02.21。指数或板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。  

行业表现上，近一周通信、机械设备、电子板块涨幅居前，煤炭、传媒、房地产板块跌幅居前。

数据来源：Wind，时间区间2025.02.17-2025.02.21。指数或板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

二、  行业动态

大事速览

1、中国某互联网巨头公布2024年四季度收入，业绩大增，引爆港股。

2、特朗普关税继续加码！计划对汽车、芯片、药品征收25%左右关税。

3、宇树机器人实现实时自主学习复杂舞蹈。

4、马斯克发布Grok 3大模型，超ChatGPT升至美国App Store免费APP榜首。

5、又一巨头入局！脸书计划开发AI驱动的人形机器人。

6、蚂蚁计划下场造人形机器人，已开启相关招聘。

7、瑞金医院发布瑞智病理大模型，基于华为DCS AI解决方案打造。

8、国内首批医生专家的AI数字分身在京东互联网医院正式上线。

热点聚焦

港股通科技（近一周涨幅+8.98%）

2月20日晚，中国某互联网巨头发布2024年四季度业绩，净利润与资本开支均超预期增长。该集团CEO表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年总和。投入领域包括AI和云计算基础设施建设、AI基础模型平台以及AI原生应用、现有业务的AI转型升级。受此利好提振，2月21日港股、A股大涨，中证港股通科技指数当日上涨6.97%，AI产业链相关板块全线走高，AI算力板块掀起涨停潮。

【小泰点评】近一年来，港股市场表现强劲。恒生科技近一年涨幅领跑全球主流宽基指数。随着该互联网巨头超预期财报点燃市场情绪，港股未来表现值得期待。中证港股通科技指数成分股包含中国科技“七巨头”，近一年上涨93.64%，超越恒生科技、港股通互联网等指数，感兴趣的投资者可积极关注。

相关产品：$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$ ；$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$

数据来源：Wind，截至2025.02.21。板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

机器人（近一周涨幅+12.83%）

（1）“天工”机器人大突破！全球首例登百级阶梯。

2月18日，国创中心“天工”机器人全面升级，成为全球首例实现室外连续攀爬134级阶梯的人形机器人，不仅提升奔跑速度至12千米/小时，还增强了其在雪地、山坡等复杂地形中的适应能力。据悉，“天工”机器人已在电力巡检场景正式“上岗”。

（2）宇树机器人算法升级！可实时学习复杂舞蹈。

2月14日，宇树科技发布视频，其机器人通过算法升级可实时学习任意舞蹈动作，动作精度达毫级，AI赋能下机器人技术迭代速度超预期，引发市场对机器人通用性突破的关注。2月17日，其创始人在民营企业座谈会会后采访中表示，预期明年到后年机器人在服务业和工业基本可推广应用。

（3）科技巨头Meta计划开发人形机器人。

据路透社2月15日报道，科技巨头Meta公司内部备忘录文件显示，其正在其硬件部门Reality Labs中设立新团队，以开发AI驱动的人形机器人。

（4）蚂蚁下场自研具身智能人形机器人。

2月19日，据《科创板日报》消息，蚂蚁集团旗下上海蚂蚁灵波科技有限公司开启具身智能人形机器人相关岗位招聘，标志着蚂蚁集团正式下场自研具身智能机器人。

【小泰点评】当前，国内外巨头纷纷入局人形机器人，产业链技术进步不断，机器人正迎来从0-1的爆发式阶段。据相关机构预测，人形机器人市场规模将从2013年的18亿美元，增长到2028年138亿美元，复合年均增速预计达50%。人形机器人有望成为继新能车、智能手机之后又一颠覆性产品、

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数据来源：Wind，时间区间2025.02.17-2025.02.21。机器人板块涨跌幅采用中证机器人指数(H30590.CSI)区间涨跌幅，板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

医疗（近一周涨幅: +4.24%）

（1）瑞金医院瑞智病理大模型发布。

2月18日，瑞金医院发布临床级多模态互动式病理大模型——RuiPath。据了解，瑞智病理大模型RuiPath基于华为DCS AI解决方案打造，结合了中国人群的疾病特征，能够为医生提供更精准、更高效的辅助诊断支持。

（2）国内首次“AI儿科医生+多学科专家”会诊开展。

2月13日，国内首次“AI儿科医生+多学科专家”的双医并行多学科会诊开展。据现场诊断情况，工程师将患者的主诉和病历资料输入模型后，AI儿科医生给出了与专家组会诊结果高度吻合的建议。

（3）首批医生专家AI数字分身在京东互联网医院上线。

近期京东健康旗下AI医生智能体产品完成内测，国内首批医生专家的AI数字分身在京东互联网医院正式上线。

【小泰点评】瑞智病理大模型的发布是“AI+医疗”概念落地应用的一大积极信号。随着药企纷纷接入DeepSeek-R1模型，AI医疗有望加速落地，推动医疗精准度、效率、数据处理等方面的提升。

相关产品：$国泰创新医疗混合发起A(OTCFUND|018159)$；$国泰价值先锋股票A(OTCFUND|011042)$；$国泰中证医疗ETF联接C(OTCFUND|012635)$

数据来源：Wind，时间区间2025.02.17-2025.02.21。医疗板块涨跌幅采用中证医疗指数(39989.SZ)区间涨跌幅，板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

黄金（近一周涨幅-0.46%）

（1）特朗普关税政策持续加码。

当地时间2月18日，特朗普称，美国将对进口汽车征收25%左右关税。针对药品和芯片等产品的进口关税也将初步定在25%左右，并将在一年内“大幅提高”。

（2）多家机构上调2025年金价预期。

高盛于2月17日将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元；瑞银近日发布研报显示，该行上调黄金价格预测，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司。

相关产品：$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

三、后市资产如何配置？

底仓方向关注：黄金

进攻方向关注： 港股、AI算力（通信、芯片）、AI应用（机器人、医疗）、黄金股

关于黄金，短期来看，地缘政治局势紧张、特朗普关税政策的不确定性、对美国经济衰退的担忧使得市场避险情绪高企，金价仍具备支撑。从投资层面来看，由于前期金价上涨速度较快，后续走势的波动可能加大，在长期乐观的前提下，感兴趣的小伙伴或可考虑逢低、分批布局。

相关产品：国泰黄金ETF联接A 000218；国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C 021674

国内方面，近一周A股、港股齐头并进，我们继续看好市场未来行情，2月市场或仍以小盘科技为主。近期AI相关板块内部高低轮动，大家可以考虑在AI算力、AI应用等细分主线上分散布局，或可一定程度降低踏空风险。

本期投资指南针就到这里，我们下期再见~

相关产品：国泰中证港股通科技ETF联接C 015740；国泰CES半导体芯片产业ETF联接C（AI算力）008282；国泰中证全指通信设备ETF联接C（AI算力）007818；国泰中证机器人ETF联接C（AI应用）020290；国泰创新医疗A 018159

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注1：国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。

注2：国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C成立于2024-07-09，自成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.19/-15.15。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 吴可凡自2024年7月9日起管理本基金。

注3：国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023.12.19，本基金2024年净值增长/业绩比较基准收益率（%）：4.64/4.48。业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。吴可凡自2023年12月19日开始管理本基金。

注4：国泰创新医疗A成立于2023.04.18，邱晓旭管理时间为2023.04.18至今，产品业绩比较基准为：中证医药卫生指数收益率*65%+恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整）*15%+中债综合指数收益率*20%，自成立以来-2024年基金业绩/业绩基准(%)：1.64/-13.57，-24.77/-10.04。数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

注5：国泰中证医疗ETF联接C基金成立于2021.06.23。国泰中证医疗ETF联接C自成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：-19.02/-25.28，-22.83/-23.82，-21.88/-23.11，-16.04/-16.12。业绩比较基准为：中证医疗指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。梁杏自2021年6月23日起管理本基金。

注6：国泰价值先锋A成立于2021.03.09，王阳和邱晓旭共同管理，王阳管理时间为2021.03.09至今，邱晓旭管理时间为2022.08.16至今，该产品业绩比较基准为：沪深300指数收益率x85%+中证港股通综合指数(人民币)收益率x5%+中证综合债指数收益率x10%，2021-2024年基金业绩/业绩基准(%)：13.23/-2.70，-18.71/-18.68，-6.53/-9.85，-15.21/14.50。

注7：国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2024年净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，30.75/29.00。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。艾小军自2019年9月3日起管理本基金。

注8：国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2020-2024年净值增长率/业绩基准（%）为：49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06， -2.88/-3.66，23.45/24.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。梁杏自2019年11月22日起管理本基金。

注9：国泰中证港股通科技ETF发起联接C成立于2022.06.07。自成立-2024年度净值增长率/业绩基准（%）：-8.99/-9.00，-12.09/-9.91，19.29/21.07，业绩比较基准：中证港股通科技指数(人民币)收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：国泰基金。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。苗梦羽自2022年6月7日起管理本基金。

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