基本面：

本月EPMI值（战略性新兴产业采购经理人指数）为49（环比3.4、同比3.5），与往年均值差值-4.8，显示较往年春节同期，经济修复偏慢，仍待提振。分项指标显示供需格局继续优化，需求端改善好于生产，价格整体平稳。

国家统计局发布了70城房价数据，各线级城市房价整体仍在同比负增长的阶段，但降幅较前值略有收窄；环比来看，1月份一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格出现环比上涨。

政策面：

国家主席习近平在京出席民营企业座谈会, 强调民营经济发展前景广阔、大有可为。座谈会利于提振民营企业信心，增强经济活力，提高市场风险偏好。

央行1年期LPR和5年期LPR分别维持在3.1%和3.6%不变。

据新华社报道，十四届全国人大三次会议将于3月5日在京召开。

海外：

2月17日，欧洲多国领导人在巴黎召开紧急会议，商讨乌克兰局势和欧洲安全问题。

2月18日，俄罗斯和美国代表团在沙特就俄乌冲突和两国关系会谈。

2月18日，特朗普称可能在近期宣布对进口汽车、半导体、药品、进口木材及林业产品等产品征收25%关税。

美国公布2月PMI数据为51.6%，好于预期，其中服务业指数意外萎缩，制造业指数超预期扩张。

资金面与债市：

资金面：上周公开市场连续净回笼，银行融出维持低位，资金面持续偏紧，资金价格继续攀升，并维持在高位。上周五R001收于2.1481%（前值2.0065%），R007收于2.0348%（前值2.31%）。

存单方面：收益率明显上行，1年期AAA国股存单收益率上升至1.97%附近。

债市方面：上周股市表现较好，叠加资金价格继续上行，债市全线调整，各品种、各期限的现券收益率明显上行，10年期国债活跃券上行至1.7275%，30年期国债活跃券上行至1.9150%。

本周重点关注：

重点关注：资金面与央行操作、MLF、债市供给、股期商汇、PMI、外部扰动等。

债市方面：本周公开市场操作到期15299.7亿元，其中央票互换到期38.7亿元，MLF待续作，广义政府债合计发行预计超6800亿，净缴款预计超3000亿（到期5175.36亿），叠加月末，继续关注银行融出及央行操作。高频数据显示，以房地产、基建为代表的经济增长动能偏慢修复，物价平稳，基本面大幅改善的概率仍较低，债市转向概率较低。在资金面均衡偏紧及资金价格维持高位下，债市情绪转弱，长债抱团松动，关注长债是否补跌；同时，若市场风险偏好持续回暖，关税影响未实际落地，预计货币政策维持一定定力、发力后置，债市易偏弱震荡。关注资金面、股市及两会政策预期的扰动，组合目前计划维持一定久期，在资金面未有明显改善预期下，弱化杠杆策略。

$淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$

$淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$

$淳厚添益债券C(OTCFUND|017499)$

$淳厚添益债券A(OTCFUND|017498)$

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