狂欢过后，A股再度恢复“平静”，资金重新流入防御板块，大消费逆势领涨。经过一段时间上涨之后，科技板块整体回调，这是在“倒车接人”？

三大指数涨跌不一

收工！三大指数前半场震荡调整，午后探底回升。上涨综指率先翻红，并定格在了红域。给力！个股涨跌比为2131:3093，红方占比超四成。

2月27日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.02.27）

资金面来看，两市合计成交20045.85亿元。（数据来源：Wind，2025.02.27）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超112亿港币，港股主要指数开盘一小波冲刺之后，探底回升。（数据来源：Wind，2025.02.27）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加102.63亿元。（数据来源：Wind，2025.02.27）

大消费板块走高

今天，资金高低切换比较明显，低估值大消费集体走强，免税、食品饮料、旅游等方向集体走高，零售股快速拉升，白酒涨幅居前。固态电池概念股持续活跃，海南本地股震荡走强，银行板块全天强势，券商股尾盘再度冲高。

而AI＋人形机器人的双主线迎来分化。算力、光模块等板块领跌，机器人题材午后收复失地。

展望未来，海通证券认为，结合民企座谈会、地方两会等重要会议，未来产业政策或进一步聚焦科创，消费地产、安全等也应受重视。

来看热点板块：

一、大消费集体走高，白酒、旅游、零售等涨幅居前。

2025年扩内需政策持续推进，中央及地方层面针对零售、餐饮等行业的扶持措施逐步落地。

消息面上，近期五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，到2027年，消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。在政策的积极催化下，我们期待消费持续复苏。

要知道，提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重啊！后面，伴随政策面促进终端消费，期待相关公司业绩能够筑底反弹，业绩韧性更强的龙头公司和后续需求有望修复的弹性标的或值得持续关注。

白酒方面，行业进入传统淡季，多家企业纷纷采取停货控量措施。另外，全国糖酒会下月将在成都举行。据介绍，这次的糖酒会首次设立“AI设备专区”，将系统展示AI在食品机械领域的创新融合与技术应用。

简单来讲，这次白酒的大涨，也算是为市场注入了一剂强心剂啊，或者说让投资者看到了行业复苏的希望。同时，作为消费板块的重要组成部分，白酒的强势也带动了其他板块跟涨。

基金传送门：$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$、$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$

二、海南本地股震荡走强。

消息面上，第五届消费品博览会将于4月13日至18日在海南海口举行。

另外，相关部门联合印发的《关于调整海南自由贸易港原辅料“零关税”政策的通知》也于2月1日正式实施。并据海南商务厅数据，加工增值内销免关税政策已然成为了促进海南自贸港产业发展的一张名片。截至2025年2月中旬，全省获得加工增值试点企业达112家，内销货值达70.5亿元。

三、固态电池板块上涨。

最近，固态电池产业进展不断，多家企业公布全固态电池量产时间表，产业化进程呈加速势头。

中国电动汽车百人会表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年或可以实现量产化应用。

另外，比亚迪计划在2027年前后启动全固态电池的批量示范装车应用，中国一汽全固态电池项目计划在2027年实现小批量应用。长安、上汽等也披露了固态电池上车或量产的时间表。

海外市场方面，奔驰目前正在与美国初创公司Factorial合作，开始在道路上测试固态电池，续航有望逼近1000公里！奔驰入局固态电池领域，行业发展有望迎来加速。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.02.27）

美股涨跌互现

隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指结束四连阴。

（数据来源：Wind，2025.02.27）

COMEX黄金期货涨0.44%，报2931.7美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.02.27）

国际油价小幅下跌，美油4月合约跌0.16%，报68.82美元/桶；布油5月合约跌0.28%，报72.30美元/桶。（数据来源：Wind，2025.02.27）

投资策略

周度观察：

1、中长期看，随着经济韧性出现，及私营部门在科技领域的加大投入，过去三年的日本化叙事已经打破。预计科技、新消费或将是中长期的主线。

2、短期可能的风险点：

（1）中美关系，特朗普上台后一个月的中美关系是超预期的，但四月初会有中国贸易调查报告、全球对等关税、tiktok禁令延缓到期多项事件，上周末白宫网站发布“美国第一”投资政策备忘录，及传出美国希望墨西哥给中国加关税，都显示缓和期可能快要结束。

（2）在中美关系有明确结论前，宏观政策或处于储备阶段，去年9月以来政策带来的韧性的支撑时长值得关注。

（3）类似2013年给非标去杠杆，今年央行在给长期限债券投资去杠杆，在这过程中流动性收紧是否会带来连锁反映值得关注。

3、但以上风险都并不改变中长期叙事的改变，政策端也会及时跟进和调整，或许应当视为未来调整结构的契机。

 适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：恒生科技、AI+主题、地产、券商

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【捕捉消费景气赛道优势个股】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【掘金全球万亿新能源产业链】华宝海外新能源汽车（A：017144；C：017145）

【新能源车+智能驾驶】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情风向标】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、新兴消费、食品饮料ETF联接、智能电车ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、海外新能源汽车、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）