2月收官！受隔夜美股科技股杀跌的影响，今天亚太市场也全线回调，A股也未能独善其身，个股普跌，油气开采，白酒板块逆市走强。

三大指数集体下跌

2月最后一个交易日收工。今天三大指数低开低走，创业板指领跌。个股普跌，涨跌比为569:4770，红方占比仅1成。冷冷的冰雨在脸上无情的拍呀……三月春风，万物复苏.，赶紧收拾一下心情，奔赴下一段旅程吧~

2月28日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.02.28）

2月最后一周，上证综指跌1.72%、深证成指跌3.46%、创业板指跌4.87%。2月份，上证综指累计上涨2.16%、深证成指累计上涨4.48%、创业板指累计上涨5.16%。（数据来源：Wind，2025.02.28）

资金面来看，两市合计成交18670.24亿元。（数据来源：Wind，2025.02.28）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超85亿港币，港股主要指数低开低走，恒生科技指数领跌，跌超6%。（数据来源：Wind，2025.02.28）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加18.54亿元。（数据来源：Wind，2025.02.28）

白酒股活跃

今天盘面上看，油气股逆势走强，大消费局部活跃，白酒涨幅居前。而AI硬件题材下挫，CPO、高速铜连接方向领跌。机器人产业链全线回调，半导体、新能源车、金融科技概念股纷纷走低。

本来，春节以来A股好好的，2月收官战却没打好，今天的状态怎么回事呢？实际上今天亚太股市集体表现不佳。而亚洲股市与美股下跌相呼应，跟特朗普关税政策也有很大的关系。特朗普表示对加拿大和墨西哥的25%关税将在3月4日生效，打击了市场情绪。另外，全球“AI总龙头”英伟达财报似乎没有让市场很满意，美股开盘后，英伟达股价大跳水，带动芯片股全线下挫。

总之，美股的走势在一定程度上影响了亚太市场情绪，A股也未能独善其身，耐心等待市场风险充分释放。

至于前期大热点机器人板块的大跌，分析来看，一是板块最近累计涨幅较大，交易性资金或许存在获利了结需求。二是，高盛最新行业调研报告认为，人形机器人或仍无法处理复杂而精细的任务，至少在未来2—3年内，人形机器人很难达到与人类工人相同的工作效率。高盛的这份报告给正热的人形机器人泼了盆冷水。

不过，肉眼可见，行业的进展也是远超出预期的，近来机器人在不断给我们惊喜。大摩曾表示，中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势。任重道远，砥砺前行，续写辉煌吧！

来看涨幅居前的板块：

一、大消费再度活跃，食品饮料、白酒股涨幅居前。

中原证券表示，市场整体回暖以及政策东风等宏观因素或是食品饮料板块触底反弹的核心原因。近期，相关五部门联合发布《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，而消费补贴、银发经济支持等具体措施或成短期催化剂。

值得关注的是，31省2025年政府工作报告显示，多数省份将今年的社会消费品零售额增长目标设定在5%-6%之间，虽比上年目标有所下调，但较2024年实际增速大幅提高。

白酒方面，2025年将持续扩大内需，以提振消费，重点扩大国内有效需求。中信建投认为，白酒板块或有望随着经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，龙头酒企盈利能力有望加速修复。你又怎么看？

基金传送门：$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$、$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$

二、油气股走强。

昨晚外盘多个石油期货大涨！OPEC+消息人士表示，多重利好与利空因素交织，使得4月石油产量调整决策或许比较谨慎。

光大证券研报认为，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局或仍具备景气基础。

基金传送门：$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$

美股全线收跌

市场持续关注特朗普关税和经济政策。隔夜，美股三大指数全线收跌。纳指跌穿关键支撑位，标普500指数抹去美国大选以来涨幅。

（数据来源：Wind，2025.02.28）

COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.8美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.02.28）

国际油价全线上涨，美油4月合约涨2.2%，报70.13美元/桶；布油5月合约涨1.78%，报73.35美元/桶。（数据来源：Wind，2025.02.28）

投资策略

周度观察：

1、中长期看，随着经济韧性出现，及私营部门在科技领域的加大投入，过去三年的日本化叙事已经打破。预计科技、新消费或将是中长期的主线。

2、短期可能的风险点：

（1）中美关系，特朗普上台后一个月的中美关系是超预期的，但四月初会有中国贸易调查报告、全球对等关税、tiktok禁令延缓到期多项事件，上周末白宫网站发布“美国第一”投资政策备忘录，及传出美国希望墨西哥给中国加关税，都显示缓和期可能快要结束。

（2）在中美关系有明确结论前，宏观政策或处于储备阶段，去年9月以来政策带来的韧性的支撑时长值得关注。

（3）类似2013年给非标去杠杆，今年央行在给长期限债券投资去杠杆，在这过程中流动性收紧是否会带来连锁反映值得关注。

3、但以上风险都并不改变中长期叙事的改变，政策端也会及时跟进和调整，或许应当视为未来调整结构的契机。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：恒生科技、AI+主题、地产、券商

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【捕捉消费景气赛道优势个股】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【掘金全球万亿新能源产业链】华宝海外新能源汽车（A：017144；C：017145）

【新能源车+智能驾驶】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情风向标】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、新兴消费、食品饮料ETF联接、智能电车ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、海外新能源汽车、港股互联网ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）