话题背景：

国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，市场预期49.9%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。

#亚太股市集体回调，关税冲击致市场恐慌？#

个人观点：

随着春节假期结束，企业陆续复工复产，生产经营活动加速推进。在此背景下，我国三大经济指数均处于扩张区间，显示出经济景气水平总体有所回升，这是一个积极的信号。然而，从结构上看，当前数据并没有带来太多惊喜，且仍存在一些隐忧。例如，中型企业和小型企业的PMI指数仍在收缩区间继续下行，而新出口订单指数却意外地持续高增，这属于超预期表现。不过，考虑到外部冲击可能逐渐加大，新出口订单的后续走势仍需重点关注。

本周回顾：

本周A股三大指数全周呈现调整趋势，尤其在周五出现明显下跌。上证指数全周收于3320.90点，全周下跌1.72%；深证成指下跌3.46%，收于10611.24点；创业板指下跌4.87%，收于2170.39点。市场成交量全周仍维持高位，行业板块方面：钢铁，酒店餐饮，食品饮料，日用化工，房地产逆势走强，电信运营，通信设备，互联网，软件服务，传媒娱乐跌幅居前，概念板块方面：免税，固态电池，可燃冰，人造肉，预制菜涨幅居前，DRG-DIP，Web3，CPO，远程办公，数字水印跌幅居前。

市场观点：

本周A股市场整体呈现调整趋势，市场情绪在周五出现明显回落，技术指标也显示出短期趋势走弱的信号。本周市场的核心特征是宏观叙事从中美科技股的价值重估重新回归到基本面定价，这一转变并不意外。2月以来，市场在过度预期未来的增长时，往往忽略了现实的基本面支撑。而当市场回归基本面时，需要重新验证宏观经济的复苏情况、行业的订单以及公司的实际业绩，这些往往与之前的高预期存在差距。此外，国际环境的变化也对市场产生了重要影响。例如，美国对中国输美产品的关税威胁以及中美关系的不确定性，进一步加剧了市场的不稳定情绪。这些因素促使市场从之前的宏观叙事逐步回归基本面，后续市场将更多关注高频数据和实际经济表现。展望后市，我们认为A股市场接下来将更多围绕基本面因素和政策动态展开。市场在短期超跌后或迎来阶段性修复，但修复的持续性不宜期待过高。投资者需更加关注宏观高频数据和重要会议的政策预期，控制仓位，谨慎操作，并挖掘具有基本面支撑的投资机会。

技术角度：

从技术角度来看，指数周五的表现显示出明显的弱势特征，上证指数周五最低探至3318.72点，且尾盘加速下跌，点破关键支撑位，显示市场情绪的恐慌氛围。从K线形态来看，指数几乎是全天最低点或次低点收盘，显示出市场有较强的抛压，为短期趋势的转弱提供了信号。上证指数下方第一支撑就在3318点，重要支撑3294点，强支撑3284点，上方第一压力3333点，第二压力3343点，重要压力3350点。

强势及以上（3318点-3350点及以上）

中性偏强（3294点-3350点）

中性（3294点-3343点）

中性偏弱（3284点-3333点）

弱势及以下（3250点-3284点）

我个人会偏向中性区间走势为主，具体的话，走一步看一步。另外，我下周出差，都不会有午评。

周一盘面，怎么看？

从技术角度来看，指数层面还没有完全止跌，所以仍会向下寻找支撑，市场情绪与成交量仍将是重中之重，一方面，因为周五尾盘有恐慌，导致周一存在部分短线题材情绪上有修复窗口存在，而一旦短线情绪无法修复，市场想要扭转弱势是非常有难度的，另外则是成交量，反弹无量，又或是下跌继续放量均不算好信号，周一，上证指数上方第一压力3333点，第二压力3343点，下方第一支撑3318点，第二支撑3294点。

$富国高端制造行业股票A(OTCFUND|000513)$

$富国高端制造行业股票A(OTCFUND|000514)$

$工银高端制造股票(OTCFUND|000793)$

$银华高端制造业混合A(OTCFUND|000823)$

$长盛高端装备混合A(OTCFUND|000534)$

$鹏华先进制造股票(OTCFUND|000778)$

$嘉实先进制造股票(OTCFUND|001039)$

$诺安先进制造股票A(OTCFUND|001528)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$天弘创业板ETF联接C(OTCFUND|001593)$