在投资的十字路口，投资者常常面临一个选择：是追逐高风险高收益的股基，还是低风险低收益的债基？

比起单一投资，股债均衡配置或是平衡风险与收益的更优解。

但在实际操作中，如果我们选择“两头跑”，往往会因为难以精准把握大类资产切换时机，而错过盈利机会或无法有效规避风险。那有没有一类资产，既能降低波动，又不完全放弃收益弹性？

二级债基或许是个不错的选择。

01 为什么要配置二级债基？

我们先来了解下什么是二级债基。

它是由“固收”和“弹性”两部分构成的债券型基金，主要投资于债券等固定收益类资产，同时可以适度参与权益类资产投资，力争获取比纯债基金更高的收益。

其中，固收部分通常指相对收益确定性更强、风险更小的债券类资产，一般在产品中占比80%以上，就像一杯奶茶中的温润茶底，力求为基金提供了较为稳定的收益基础。

弹性部分是指基金经理会寻找多种策略来争取增厚基金产品整体收益，比如将一定比例(一般不超过20%)的资产投资于股票、可转债等弹性更高的资产。这部分资产犹如奶茶中的提味奶盖，为基金增添收益弹性，使整体口感丰富又不失平衡。

那二级债基为什么值得关注？我们用数据来说话。

首先，抗波动能力较强。分年度来看，二级债基（万得混合债券型二级基金指数）近1年、近3年及近5年均为正收益。

即使在2021-2023年，宏观基本面下行压力加大的背景下，权益产品表现不佳，二级债基仍取得了2.51%的收益率，相比之下，同期偏股混合型基金指数下跌35.04%，普通股票型基金指数下跌32.84%。（数据来源：wind，历史数据表现不预示未来） 

其次，历史长期表现可观。2014年以来二级债基累计涨幅84.96%，同期沪深300上涨63.24%，中证全债上涨81.18%。流水不争先，争的是滔滔不绝。

数据来源：Wind，二级债基指数为万得混合债券型二级基金指数（885007.WI），201401012025.1.23，指数的过往表现不代表未来，不预示产品业绩。

最后，市场波动加大，资产配置具有千钧力量。A股中，没有哪类资产是常胜将军，而债基作为资产配置的“打底”优选，愈发受到投资者的喜爱。2003年以来，沪深300指数累计涨幅256.54%，中证综合债指数涨幅140.48%，如果股债搭配配置呢？如图所示，股债3:7搭配累计涨幅为314.42%，1:1搭配累计涨幅则达382.75%。

数据来源：wind，20030101-20241231，历史数据不预示未来。以上仅供举例说明，不构成投资建议。

02 守正韵远，泽享添利

从苦涩原叶到满室生香的佳茗，茶叶要历经采摘、干燥、发酵、揉捻、杀青等工序，在漫长磨砺中升华，迎来苦尽甘来。

二级债基恰似香茗，于平稳间展现实力，在岁月中沉淀价值。其稳健表现与长期增长潜力，犹如茶香回甘，值得静下心慢慢体悟。

南方泽享就是这样一只二级债基，A类代码023471，C类代码023472，将于今日起发售。（风险评级为R2，评级来自南方基金，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资）

这只基金由混合投资老将挂帅，双基金经理共同管理。拟任基金经理孙鲁闽，保本基金出身，从业经验21年，投资经验16年，投资圈涉及社保、年金、公募；他在管的南方佳元（孙鲁闽、杨旭管理）自2021年成立以来，以不超20%的权益仓位获得了11.76%的收益。

数据来源：基金定期报告，截至2024.12.31。南方佳元6个月持有债券A成立于2021年6月21日（孙鲁闽从2021-06-21起任职至今、杨旭从2022-04-01起任职至今），成立以来净值增长率/业绩比较基准为：11.76%/15.53%，业绩比较基准=沪深300指数收益率8%+中证港股通综合指数（人民币）收益率2%+中债新综合财富指数收益率90%。产品完整业绩详见底部注释，基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

另一位拟任基金经理郑少波，则有丰富的信用债投研经验、现管理多个大型央、国企年金组合以及多省职业年金组合。他在管的南方津享（郑少波、吴冉劼管）自2023年成立以来以不超20%的权益仓位获得了7.50%的收益，均远超同期二级债基指数表现。

数据来源：基金定期报告，截至20241231。南方津享稳健添利债券A成立以来净值增长率/业绩比较基准为：7.50%/5.71%，业绩比较基准=沪深300指数收益率7.5%+中证港股通综合指数（人民币）收益率2.5%+中债综合指数收益率90%。产品完整业绩详见底部注释，基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

此外，双基金经理共同管理的优势就在于各自对股票、债券进行精细化操作，增加收益来源；同时还可充分发挥“股债跷跷板效应”来平滑基金净值。

例如当风险偏好急剧下降，权益急跌时，债券部分可积极拉长久期，对冲权益回撤；宏观向好，债券下跌时，权益部分力求上涨贡献收益。

茶有千味，适口者珍，结合自身体质及口味偏好才能选出最中意的那一道。投资同样需要“按需择取”。南方泽享作为一只二级债券型基金，较为适合以下客户：

一是有闲钱投资需求，同时追求比货币基金更高收益的稳健型投资者。

二是开展短期防御战，配置较低风险、低波动产品以应对市场震荡的投资者。

三是已配置权益资产，希望再配置一些低波动产品平衡风险的配置型投资者。

南方泽享稳健添利债券基金今日发售，发售时间为3月3日-21日，感兴趣的南粉们可以点击下方图片进行认购哦~

数据来源：Wind，规模数据来自基金四季报。孙鲁闽证券从业日期为2003年4月1日，2003年4月加入南方基金，2007年12月起任投资经理，2010年12月起任基金经理。郑少波证券从业日期为2012年12月1日，2015年8月起担任基金经理助理，2017年8月加入南方基金。

孙鲁闽目前在管6只公募基金，业绩数据来源于定期报告，截至2024.12.31。南方佳元6个月持有债券A成立于2021年6月21日（孙鲁闽从2021-06-21起任职至今、杨旭从2022-04-01起任职至今），2021-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：2.92%/2.20%、-0.51%/0.97%、2.00%/3.08%、7.01%/8.61%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：11.76%/15.53%，业绩比较基准=沪深300指数收益率8%+中证港股通综合指数（人民币）收益率2%+中债新综合财富指数收益率90%;南方安泰混合A成立于2016年9月22日（孙鲁闽从2016-09-22起任职至今、杨旭从2020-09-25起任职至今），2020-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：17.32%/7.25%、5.00%/2.98%、-2.51%/-0.37%、0.54%/1.47%、7.72%/9.33%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：57.28%/39.01%，业绩比较基准=沪深300指数收益率15%＋上证国债指数收益率85%;南方致远混合A成立于2019年5月30日（孙鲁闽从2019-05-30起任职至今），2020-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：17.88%/7.47%、6.67%/2.03%、-2.08%/-0.94%、1.29%/0.65%、8.06%/9.93%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：40.85%/25.56%，业绩比较基准=沪深300指数收益率15%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率5%＋上证国债指数收益率80%;南方宁悦一年持有期混合A成立于2021年1月6日（孙鲁闽从2021-01-06起任职至今、郑少波从2024-01-26起任职至今），2021-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：4.76%/0.61%、-1.59%/-2.16%、2.69%/0.08%、8.69%/6.69%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：15.06%/5.11%，业绩比较基准=中证800指数收益率10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率5%+中债综合指数收益率85%;南方宝恒混合A成立于2021年6月8日（孙鲁闽从2021-06-08起任职至今），2021-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：3.03%/-0.03%、-1.88%/-3.29%、2.36%/-0.54%、8.97%/7.13%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：12.76%/3.03%，业绩比较基准=中证800指数收益率15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率5%+中债综合指数收益率80%;南方宝裕混合A成立于2022年2月25日（孙鲁闽从2022-02-25起任职至今），2022-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：0.51%/-2.19%、2.23%/-0.54%、7.31%/7.13%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：10.26%/4.22%，业绩比较基准=中证800指数收益率15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率5%+中债综合指数收益率80%。

郑少波目前在管2只公募基金，业绩数据来源于定期报告，截至2024.12.31。南方津享稳健添利债券A成立于2023年6月20日（吴冉劼从2023-06-20起任职至今、郑少波从2023-10-20起任职至今），2023-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：0.24%/-0.50%、7.24%/6.24%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：7.50%/5.71%，业绩比较基准=沪深300指数收益率7.5%+中证港股通综合指数（人民币）收益率2.5%+中债综合指数收益率90%;南方宁悦一年持有期混合A成立于2021年1月6日（孙鲁闽从2021-01-06起任职至今、郑少波从2024-01-26起任职至今），2021-2024年度净值增长率/业绩比较基准分别为：4.76%/0.61%、-1.59%/-2.16%、2.69%/0.08%、8.69%/6.69%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：15.06%/5.11%，业绩比较基准=中证800指数收益率10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率5%+中债综合指数收益率85%。

摘自：南南说理财

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$南方泽享稳健添利债券A(OTCFUND|023471)$

$南方泽享稳健添利债券C(OTCFUND|023472)$

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