1 明显回升！2月制造业PMI数据出炉

据【券商中国】报道

3月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，2月份，随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，制造业采购经理指数明显回升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数也均比上月有不同幅度上升，三大指数均位于扩张区间。

摘自：“券商中国”微信公众号

2 重磅发声：投资中国时机已到！

据【中国基金报】报道

又有外资机构高调发声：买入中国。
日前，加拿大人寿资产管理（Canada Life Asset Management）股票主管迈克威兰斯（Mike Willans）于官网撰文表示，投资中国的时机已到。知名中国专家Gavekal集团的联合创始人路易-文森特加夫路易在与晨星访谈时表示，中国在无人关注时建立了完善的工业体系。如今，中国不仅以比多数西方国家更低的价格生产工业品，而且很多时候产品质量更好。

摘自：“中国基金报”微信公众号

3 金价突然大跌！

据【中国基金报】报道

国际金价站上3000美元高点预测的声音还未消散，调整却不期而至——

2月25日，现货黄金价格冲高至每盎司2956美元后，没能延续涨势，而是开始掉头向下；2月27日，国际金价跳水冲上热搜，现货黄金跌1.33%，跌破每盎司2900美元关口；2月最后一天，金价以跌幅0.68%、每盎司2858.58美元收官，为2月份黄金市场走势画上戏剧性句号。

摘自：“中国基金报”微信公众号

4 终结五连阳！发生了什么？

据【中国基金报】报道

如火如荼的公募REITs市场迎来大跌。

2月24日至2月28日，中证REITs全收益指数、中证REITs（收盘）指数终结连续五周的上涨行情，当周跌幅均为2.9%左右，30只公募REITs产品当周跌幅超3%。

经过近一周市场调整，中证REITs全收益指数、中证REITs（收盘）指数今年以来涨幅分别降为6.75%、6.38%。

摘自：“中国基金报”微信公众号

5 证监会发声！

据【券商中国】报道

证监会完成2024年全国两会建议和提案办理工作。2024年，证监会共承办全国两会建议提案424件，其中人大议案、建议202件，政协提案222件。办理过程中，一是坚持高位推动，强化责任担当；二是强化沟通协作，增进各方共识；三是加强督办考评，提高办理质量；四是践行金融为民，推动成果转化。

与此同时，证监会官网集中公布了13则全国人大建议和政协提案复文，分别涉及上市公司并购重组、更好促进创新创业股权投资发展、为科技创新产业全生命周期提供精准金融支持、北交所建设、推动粤港澳大湾区金融市场互联互通等方面。

摘自：“券商中国”微信公众号

6 总额1000亿元！香港金管局大动作

据【券商中国】报道

2月28日，香港金融管理局(下称“金管局”)人民币贸易融资流动资金安排正式启动，首阶段共有24家银行参与。

参与人民币贸易融资流动资金安排的银行，可通过获分配的额度向香港金管局借取人民币资金，为企业提供人民币贸易融资服务。

据香港金管局介绍，该安排总额度为1000亿元人民币，其中，约500亿元人民币已分配给参与银行。额度分配根据银行对人民币贸易融资业务的预期需求，并考虑该银行现有人民币贸易融资业务规模等因素。

摘自：“券商中国”微信公众号

7 深夜！美联储，利好！

据【券商中国】报道

美联储“松了一口气”。

2月28日晚间，美联储最青睐的通胀指标出炉，缓解了市场对通胀回升的担忧情绪。据美国商务部最新公布的数据，美国2025年1月PCE物价指数同比上涨2.5%，环比上涨0.3%，均符合预期；PCE物价指数（剔除食品和能源项目）同比上涨2.65%，符合预期，创2024年6月以来新低。

有分析称，这份报告在通胀方面带来一定程度的缓解，同时消费者的支出也有所回落，较温和的通胀数据可能意味着美联储有可能进一步降息。党籍参议员伊丽莎白沃伦表示，通胀数据表明美联储“拥有采取行动降息的一个小窗口”。

摘自：“券商中国”微信公众号

8 DeepSeek，重大发布！

据【券商中国】报道

周末，DeepSeek又扔出“王炸”。

3月1日，国内AI大模型公司DeepSeek官方账号在知乎首次发布《DeepSeek-V3/R1推理系统概览》技术文章，不仅公开了其推理系统的核心优化方案，更是首次披露了成本利润率等关键数据，引发行业震动。

数据显示，若按理论定价计算，其单日成本利润率高达545%，这一数字刷新了全球AI大模型领域的盈利天花板。

业内分析指出，DeepSeek的开源策略与成本控制能力正在打破AI领域的资源垄断。DeepSeek此次“透明化”披露，不仅展示了其技术实力与商业潜力，更向行业传递明确信号：AI大模型的盈利闭环已从理想照进现实。

摘自：“券商中国”微信公众号

9 “最靓板块”熄火

据【券商中国】报道

在近期科技板块唱主角的行情里，去年大火的红利板块却略显落寞。

红利板块不仅整体行情下挫，板块内更是分化严重。有机构分析，在科技板块异军突起的背景下，资金的“高低切”是红利板块下跌的核心因素，且红利板块兼具股性和债性，当债市收益率震荡上行时，红利板块同样会受到影响。

展望后市，基金公司认为，红利资产凭借出色的经营质量和较高的股息率，有望持续吸引长线资金进行配置。但也需关注持仓拥挤度等交易类别指标，以及利率中期下行前提假设是否变化。

摘自：“券商中国”微信公众号

10 具身智能利好来了！

据【券商中国】报道

2月28日，北京市科学技术委员会等三部门印发《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》（下称《行动计划》），加快实现具身智能科技创新和产业创新深度融合，培育人工智能发展新赛道。

《行动方案》提出，到2027年底，突破百余项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品；培育产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，量产总规模率先突破万台，培育千亿级产业集群。

摘自：“券商中国”微信公众号

 未来一周新股

20250303-20250307

一周市场回顾

近一周市场整体下行，主要指数多数回调。截止周五收盘，沪指收于3320.90点，周跌1.72%；科创50收于1078.80点，周跌1.46%。

中信行业方面：钢铁、建材、房地产等指数涨幅居前；通信、传媒、计算机等指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，20250228

股市评论

基本面分析

国内方面：

央行连续第七个月缩量续作MLF。央行2月开展3000亿元MLF操作，利率维持不变，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。公开数据显示，本月有5000亿元MLF到期，央行通过MLF净回笼2000亿元。市场预计近期央行公开市场操作将维持“削峰填谷”的操作模式，MLF或延续回笼态势，同时买断式逆回购将加大对中长期流动性的补充力度。

海外方面：

2024年四季度美国经济展现出稳健增长态势，但通胀压力较预期更为顽固。美国四季度实际GDP年化季环比修正值2.3%，符合预期且与初值持平。PCE物价指数上修至2.7%，高于最初报告的2.5%。从分项上看，个人消费增长4.2%，与初值持平，表现强劲；住宅投资增长5.4%，高于初值5.3%；非住宅投资下降3.2%，低于初值-2.2%，显示企业投资疲软。市场认为就业增长放缓将抑制消费者需求。同时，由于通胀被证明具有粘性，因此美联储官员对未来降息持谨慎态度。

资金层面

市场情绪方面，近一周日均成交额19,916亿元，成交额与换手率显示情绪有所回暖。两融方面，截至2月27日，场内两融余额为19,120.17亿元，较上周增加306.54亿元，周内融资买入占比的均值较上周上升，杠杆资金风险偏好回暖。

后市展望

3月市场有望在高位上小幅波动，无明显向下风险，亦缺乏显著向上动能。和2月相比，环境上最大的变化在于市场对“两会”政策的期待将向现实回归，预计总体定调难超预期，产业政策可能有亮点。而经济基本面边际变动不大，出口维持偏高增速但较去年Q4收窄，商品消费边际变化不大、服务消费弱复苏，投资端增速边际收窄。同时海外风险扰动有限，美加征关税风险推迟至4月，美联储预计维持利率不变，均在市场预期内。整体而言市场无明显向下风险，亦缺乏显著向上动能，呈高位小幅波动。

在3月的配置上将较2月出现显著的结构性变化，预计将从AI相关的明确主线走向以轮动为主，可关注三个方向：1）强季节性效应的基建优势品种。春节假期至3月中旬，基建开工链条存在稳定规律的强季节效应机会，且和景气基本面无关，支撑来自于“两会”的政策预期。重点关注基建中8个胜率赔率皆优领域，包括工程咨询服务、环保设备、专业工程、环境治理、非金属材料、水泥、通用设备、金属新材料。自春节以来，这些领域的机会正在持续演绎。2）有政策催化的领域，重点关注医药、汽车、家电。其中医药有望出现阶段性估值修复，源于财联社报道的“完善药品价格形成机制”和“医保支持创新药高质量发展”两份文件正在征求意见。汽车、家电则是源于以旧换新政策的进一步明确以及优异的效果。在前期整体滞涨的背景下，市场高位震荡，同时有政策催化，有望迎来一波阶段性机会。3）市场震荡下的银行保险性价比及中长期战略配置价值。一方面，若3月市场真如预期高位震荡，对银行保险等权重股有稳定及短期换仓的性价比。另一方面《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中诸多举措都有力提升银行保险的中长期投资价值。

摘自：养基情报局、了不起的ETF

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$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$

$南方红利低波50ETF联接C(OTCFUND|008164)$

$南方科创板3年定开混合(OTCFUND|506000)$

$南方人工智能混合(OTCFUND|005729)$

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