今日，A股主要指数集体收红，沪指收涨0.53%报3341.96，创业板指尾盘翻红收涨0.01%，A股成交额1.55万亿元，较昨日放量。各行业中，通信涨幅居前，大消费小幅回调。（数据来源：wind）

消息面上，高层在解读《工作报告》时指出了促进消费需要重点解决的问题：第一，要解决消费能力不足的问题；第二，要解决优质供给不足的问题；第三，要解决消费环境进一步改善的问题。因此，今年在消费品以旧换新加力扩维基础上，在提振消费或促进消费过程中要突出“三个发力”和实施“一项行动”。“三个发力”就是主要从（1）促进增收减负、提升消费能力、解决消费能力不足的问题，（2）要增加优质供给、创造有效需求，（3）要改善消费环境，提升消费意愿，这三方面共同发力。同时，专门实施一个专项行动叫做“提振消费专项行动”，目前有关部门正在制定行动方案和配套政策，会尽快出台实施。

基本面与估值角度，一方面指数利润创了新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至3月4日，指数的最新市盈率为20.41倍，近十年估值分位数为1.11%，比近10年超98%的时间便宜！中证主要消费指数的估值性价比进一步凸显。

【机构：提振消费为本周重要会议核心关注点】

信银表示，随着本周重要会议的召开，市场焦点将转向全年宏观政策预期的落地。预计今年经济增长目标仍将定在5%左右，适度降低通胀目标1个百分点至2%意味着宏观政策对于提振内需的重视。维持5%左右的增长目标不变，背后考量有以下三点，一是增强增长信心，保持增长的连续性和稳定性。二是体现出宏观政策更加积极。三是对就业保持高要求。

信银强调，经济的核心矛盾是提振内需、特别是居民消费，去年底重要工作会议已将内需和消费作为宏观政策发力方向的首位。然而倘若在财富效应或在中期维度始终偏弱的背景下，将以旧换新力度的加大作为提振消费的重要抓手，难以彻底提升当前时代背景下的居民消费力。作为经济的同步变量，实施收入分配制度的改革方是解决居民消费力疲弱的有效举措。预期今年重要会议会在社会保障制度等方面作出部分优化。（来源：信银20250304《提振消费为本周重要会议核心关注点》）

海通国际表示，消费行业3月行情初现，未完待续。前期预判初步兑现，后市空间依然可观。2月A股、H股继续震荡上行，继科技、制造板块之后，消费板块也出现上涨。A股食品饮料指数和H股必需性消费指数分别上涨5.2%和0.4%，两市乳业指数分别上涨15.8%和13.2%，均列子行业百位。海通国际近三个月投资策略的报告题目分别为:《虽识到不缺席，先乳业后白酒》、《基本面改善前先关注估值修复》、《科技牛市已到，消费还会远吗?》，对目前行情做了较好预判。（来源：海通国际20250304《中国消费行业2025年3月投资策略：行情初现，未完待续》）

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。

中证主要消费指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至3月4日，前十大成分股权重占比高达66.27%。

数据来源：中证指数有限公司官网，仅为成份股列示，不代表任何投资建议

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）、汇添富中证主要消费ETF联接A/C属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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