大家好，我是国泰基金经理王兆祥，目前管理$国泰估值优势混合(LOF)A(OTCFUND|160212)$。今天开始我正式入驻天天基金，希望以后能和大家多多交流市场观点和投资心得，感谢大家的关注与支持。

先和大家简单介绍一下自己，我2014年8月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理等，2022年6月起任国泰估值优势混合基金(LOF)的基金经理，目前有11年证券从业经历、3年投资管理经验。

首先，我想和大家分享一下我的投资理念和风格。

我们一直希望在风险控制的基础上获得长周期的稳定收益率，而不是短时间的“昙花一现”，所以我更偏向于挖掘“低估值+高增长”的优质成长股。

对于周期成长型行业，尤其是制造业的研究中，我们主要关注行业的边际变化。边际变化的定义涵盖三个方面：新场景的出现、新技术的应用以及供需关系的错配，这些因素共同作用于行业的发展，类似于木桶效应中最短木板的补充。一旦行业出现边际变化，我们便会深入到公司层面的研究。我们研究的重点在于长期竞争格局是否会因为这些边际变化而发生显著变化。在此过程中，我们会进行深入的调研，并跟踪一些关键指标。

此外，选择投资的时机同样至关重要。我们倾向于在预期的边际变化发生前后，或者在公司的估值与业绩相匹配、处于合理位置时进行投资。此外，如果公司的估值被严重低估，或者其业绩的高增长在可预见的未来即将实现，这些也是我们选择买入的时机。这些原则构成了我们周期成长框架的核心。

大家可能还比较关心我目前比较关注的方向，我也和大家简单聊聊。

整体来看，2025年国内货币和政策会更加友好，经济基本面预期修复，外部因素对A股影响边际减弱。我们认为未来中国会有更多从优秀到卓越再到伟大的跨国企业，但当下“成长股投资”很容易和“主题投资”混为一团，其中可能夹杂着频繁交易，我们会坚持把主要精力放在研究具备长大可能性的公司上，获取确定的企业价值成长收益。

具体方向上，我们认为政策上国内会加大逆周期调节和供给侧改革，AI全球共振产业趋势逐步明朗，因此我们看好政策受益的内需电网设备和新能源中的技术进步方向，以及AI相关的电气设备和AI应用相关的人形机器人。

今天第一次和大家见面，咱们就先聊这么多，大家可以关注我的账号，未来我会在这里持续分享观点，对机器人等高端制造领域投资机会感兴趣的小伙伴们，也可以考虑关注一下国泰估值优势混合(LOF)A(160212)、$国泰估值优势混合(LOF)C(OTCFUND|016616)$，我们下次再见！

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注:国泰估值优势(LOF)A于2013.02.19转型，王兆祥管理时间为2022.06.21至今。转型业绩统计区间2013.02.19-2025.1.24。数据来源：wind、银河证券，截至2025.1.24。近1年具体排名109/1721。同类指银河证券三级分类：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。业绩已经托管行复核，基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。

国泰估值优势A成立于2014-08-01，王兆祥管理时间为2022-06-21至今，该产品业绩比较基准为：沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%，该产品2020-2024年基金业绩/业绩基准(%)：66.27/22.48,-6.17/-2.86,-21.12/-16.88,-15.44/-8.15,2.09/13.90。资料及数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

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