往后看，随着未来2个月年报业绩披露期的到来，市场大概率回归正常基本面驱动逻辑，alpha也可能会随之修复。中长期来看，我们仍然坚信符合投资逻辑及统计规律的基本面和技术面因子是可靠的alpha 来源，对华宝量化对冲的中长期表现抱有信心。

感谢大家点进这篇文章~我是长期从事量化策略研究和量化投资工作的基金经理徐林明。

回顾2月，市场普遍上涨但结构分化。从风格指数来看，市场小盘成长特征较强，成长优于价值，大盘弱于小盘。往后看，随着年报业绩披露期的到来，很多小伙伴可能会担心市场波动加大，那么，当下想要求稳配置，除了债基还能选啥？

在这里给大家介绍一只非常有特色的绝对收益策略产品——$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$$华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$$华宝量化对冲混合D(OTCFUND|021381)$，以实现稳健绝对收益为目标，但是实现过程不依赖于债券等固收类资产，而是通过股指期货对冲市场系统性风险，赚取股票与股指之间的相对收益，无论市场涨跌，力争实现稳定的绝对收益，严格控制风险暴露及回撤。

那么，当下量化对冲策略产品值得配置吗？

整体来看，2月受市场情绪催化主题博弈氛围较浓，alpha短期存在一定波动。按照月历效应，每年2 月一般也是偏主题和小票的行情，基本面逻辑趋弱，因此短期alpha的合理波动符合市场环境背景，也在我们的预期之内。

往后看，随着未来2个月年报业绩披露期的到来，市场大概率回归正常基本面驱动逻辑，alpha也可能会随之修复。一般来说，高beta、高波动、高换手的阶段性热点风格会造成扰动但不会是长期稳定的alpha 来源，中长期来看，我们仍然坚信符合投资逻辑及统计规律的基本面和技术面因子是可靠的alpha 来源。

基于此，我们对中长期的基金表现抱有信心，同时继续在策略端持续进行研究迭代。另外我们始终保持完全对冲、期现匹配的稳健操作风格，净敞口暴露较小，目前也未出现期指相关的运营风险，整体风险控制得当。

最后，我想说，从大类资产配置的角度，量化对冲策略提供了一个较低波动、和股债资产低相关的选择，具备长期配置价值。从操作上来说，逢低配置并长期持有，或是当下比较好的操作方式。

基金经理：徐林明、王正

观点更新时间：2025.3.7

注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

相关基金：

【追求稳健的市场中性策略】$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$$华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$$华宝量化对冲混合D(OTCFUND|021381)$

【全市场均衡量化选股策略】$华宝量化选股混合发起式A(OTCFUND|017715)$$华宝量化选股混合发起式C(OTCFUND|017716)$

【指数优质+增强策略稳健】$华宝沪深300指数增强A(OTCFUND|003876)$$华宝沪深300指数增强C(OTCFUND|007404)$

数据来源：Wind，截至2025.3.6；基金定期报告，截至2024.12.31。

注：基金管理人判定的华宝量化对冲混合风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝沪深300指数增强、华宝量化选股混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。