2025年蛇年债市注定不太平， 本来一月份还勉勉强强小赚一点，二月份前半个月也还可以，可是后半个月开始深幅调整亏了不少，本想三月份能打个翻身仗，结果就前三天涨的好好的，后面债市又开始一轮加速下跌，甚至比二月份的单日跌幅还惨烈，10年期国债期货又破位了5日线还有10日线，5日线和10日线第二次死叉，刚走好的形势就又变成空头形态，长久期利率债在这次调整中跌幅不小，很多债基丢蛋较大，不过每次底部都是加速跌出来的，所以我们也不要太悲观，很多底部不是一次成型，二重底或者三重底这些多重底更为扎实，反弹力度也会强劲。

好的消息是，债券的收益率已经涨到比较高的位置了，这意味着债券价格相对便宜了，反而可能是个不错的买入时机。而且这种持续调整的情况估计也不会持续太久，具体来看10年期和30年期国债的活跃券，大概率会在收益率1.80%和2.00%附近再次见顶。也就是说当收益率达到这个水平时，债券价格可能不会再继续大幅下跌，甚至可能开始反弹。所以如果你有投资债券的打算，不妨在这个时候逢高配置，也就是趁着现在价格相对低的时候买入。

不过也不能太乐观。收益率从高位往下降、价格往上涨的速度，还得看市场上资金的宽松程度。如果市场上的钱比较紧张，资金利率就会高，债券价格上涨就会比较慢，甚至可能在高位来回波动，维持一段时间。但只要市场情况好转，资金变得宽松，债券价格才有很大概率突破当前的震荡区间一路上涨。

那么现在还有什么品种值得配置呢？我们也看到近期调整较深的是利率债和信用债，但是固收+品种表现的比较逆势，不论从回撤控制还是收益方面都相较纯债基金强。进入2025年股票市场呈现出一种慢牛爬升的稳健上涨格局，并带动可转债一起上涨，含股或者可转债的固收+成了投资者热衷布局的品种，我也布局了$国富鑫颐收益混合C(OTCFUND|012813)$，截至3.12，近六个月涨幅4.09%（Wind数据），在调整市场中回撤控制也比较给力，一旦债市恢复上涨就有望和股市合力上涨，还符合多品种均衡配置逻辑，有利率债，信用债，可转债，股票组合而成，股票部分则由A股和港股组成，主要配置红利资产，近期港股表现不错，并且股债可以互补攻防兼备。目前股市位置不高，债市又调整比较充分，布局固收+品种拿住有望长期收益可观。所以2025年并不悲观，方向选对一样能让财富升值！

$北信瑞丰稳定收益C(OTCFUND|000745)$

$嘉合磐昇纯债C(OTCFUND|007333)$

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

$泰信添鑫中短债债券C(OTCFUND|016240)$

$国联睿祥纯债C(OTCFUND|003072)$

$富安达富利纯债C(OTCFUND|012603)$

$长安泓沣中短债债券E(OTCFUND|012618)$

$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$

#空仓迎接美股暴跌！段永平表示很享受#