$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$当老美那边跟俄罗斯谈判绕过欧洲之后，欧洲觉得自己被深深地背刺了，并且不再认为，美国的保护是靠得住的。纷纷喊出不惜一切也要实现自我防卫能力。

甚至一向财政纪律和盈余比较好的德国也要计划突破财政约束，准备大幅增加国防到GDP的3%水平（图3）。这其实就相当于一场财政加杠杆，肯定是对于经济有刺激作用的。

花旗的最新报告做了一个测算。如果每年额外增加相当于GDP 1%的国防支出计划得以实施，Citi经济学家预计，今年欧元区GDP增长将略有提升，2026年增长0.2个百分点，2028-29年增长0.5-0.7个百分点。对于斯托克指数（欧洲的广谱宽基指数）有2个点的提升（图4）。

除了已经有了明显拉升的欧洲国防股，欧洲其他行业也会有不同程度的刺激（公用事业股除外）。并且，最近国内的铜铝等金属股票涨幅也不小，和全球贸易壁垒下对资源品加征关税以及欧洲增加国防开支都是有关系的。

国内的军工股其实也可以关注下，已经接替机器人等板块默默上涨2周了，今年是2025十四五计划收官之年，要确保我军各项建设按指标完成，今年需要完成剩余的40%，因此最近一些军工企业的订单也开始排满了。

国内重仓军工的基金，除了纯军工主题的基金以外，一些均衡主动的基金也覆盖了不少，并且整体更均衡一些，我看好的基金放在了XING球。

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