近日，酒企经销商大会密集召开，包括龙头酒企和中小酒企在内，其释放出的行业发展信号备受关注。那么，在提振消费的政策支持和板块低估值驱动下，白酒的风向要变了？

经销大会释放了哪些信号？

整体来看，在2025年的营销工作中，不少酒企都提及了“稳”字，诸多酒企在2025年定下了“开瓶为王”“销售为王”“稳中求进”“稳定压倒一切”“稳健发展”等基调。

显然，在白酒调整周期下，部分酒企都计划在“变中求稳”，也有不少酒企主动调低2025年的增速目标。在此大背景下，有些酒企在稳定拳头产品价格的同时，也在加码其他产品的市场投入，或是积极开拓新产品、新渠道，以寻求市场增量。

政策红利+估值低位双重驱动

政策方面，今年政府工作报告明确将“内需”置于首位，提出要“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。随着内需政策的进一步落实，白酒板块将在政策的支持下，有望迎来新的恢复期。

估值方面，中信建投表示，当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。

板块有望迎来估值修复

展望后市，国海证券认为，当前白酒板块的核心仍在于宏观经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏。目前白酒板块估值仍处于历史较低位置，机构仓位基本出清，政策催化下板块估值仍有较大修复空间。

配置上，德邦证券表示，一揽子政策后行业基本面有望逐渐改善，白酒行业大有可为，建议加大关注2025年白酒投资机会。或可把握三条主线，一是业绩确定性较强，有基本面支撑、渠道把控能力较强的行业龙头和区域酒龙头；二是前期有所受损，若需求改善受益较大的；三是受益前期改革，管理提质增效的。

综上，提振消费是当前宏观经济政策发力的重心，在扩大内需的积极政策引导下，白酒板块有望迎来好转，投资者或可关注需求改善带来的盈利机会及估值修复。

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