隔夜中国资产表现强势，中概股指数大涨并创逾三年收盘新高。今天A股三大指数小幅收涨。市场风格轮动加速，东方证券建议重视一季报景气方向。

三大指数小幅收涨

收工！今天三大指数高调开场，中途虽起起伏伏，好在有惊无险，最终全部收涨。个股涨跌比为2982:2199，红方占比近6成。

3月18日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.03.18）

资金面来看，两市合计成交15196.88亿元。（数据来源：Wind，2025.03.18）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超16亿港币！港股市场回暖，主要指数高开高走，全部涨超2%。（数据来源：Wind，2025.03.18）

两融方面，今日两融余额较前一交易增加121.18亿元。（数据来源：Wind，2025.03.18）

黄金股走强

今天盘面上，深海科技概念股再度大涨，高压快充概念股表现活跃，机器人概念股一度冲高，港口航运、黄金等板块涨幅居前。锂电行业迎来新一轮产能扩张潮，碳酸锂价格触底反弹，锂电产业链集体活跃。

另一个方向，白酒等消费股展开调整，大金融、地产板块跌幅居前，电力、游戏板块走势不佳。

来看热点板块：

一、黄金板块涨幅居前。

黄金期货、现货再创历史新高，受此影响，黄金板块再度拉升。

今年以来，黄金价格延续了2024年的强劲走势。有这几大驱动因素，一是地缘局势升级。二是，特朗普的关税政策，让全球贸易冲突风险上升，推升了避险需求，促使黄金价格节节上升。三是，美之前公布的2月通胀数据全线低于市场预期，市场对美国滞胀担忧暂退。数据公布后，投资者对美联储在年内降息预期有所提升，美元指数走弱，金价强势走高。另外，全球央行持续增持黄金储备的趋势未改，央行2月末黄金储备环比增加16万盎司，连续第四个月增持。

机构普遍认为，以上几大因素，或支撑黄金中长期价格表现。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

二、高压快充概念股走强。

比亚迪连出大招！昨天，比亚迪超级e平台技术发布会上发布“兆瓦闪充”技术，最高峰值充电速度可实现1秒2公里，5分钟充电407公里续航。彻底打破电动车补能效率天花板，太牛了！

消息一出，高压快充概念股应声大涨，华泰证券表示，比亚迪高压快充再升级，看好零部件增量需求。

从开年的全民智驾，到智能车载无人机系统“灵鸢”，再到现在的超级e平台，比亚迪电动化布局在不断加速，突破不断。

三、医药板块大涨，CRO方向涨幅居前。

时隔多日，医药板块再度领涨。主要受到了消息面的刺激，CRO龙头药明康德公告，2024年第四季度收入与经调整non-IFRS归母净利润均创历史新高！并且，公司推出了10亿元回购计划。龙头大涨，带火了整个板块！

市场热点在快速轮动，并且各题材的延续性均相对一般。对于医药的未来，是否可以拉一波期待值？

众所周知，过去的一年，虽然《生物安全法案》并未立法成功，但不确定性的担忧一直在扰动医药市场。不过我们也要看到，龙头药企这份亮眼的成绩单，大超市场预期，也向市场发出了比较积极的信号。同时，国内政策利好不断出台，包括近期的《提振消费专项行动方案》，提出了加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度，也在提振着医药市场。

基金传送门：$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$、$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.03.18）

美股收涨

隔夜，美股三大指数全线收涨。

（数据来源：Wind，2025.03.18）

COMEX黄金期货涨0.3%，报3010.1美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.03.18）

国际油价小幅上涨，美油4月合约涨0.45%，报67.48美元/桶；布油5月合约涨0.54%，报70.96美元/桶。（数据来源：Wind，2025.03.18）

投资策略

周度观察：

1、上周市场形成了大强小弱，权重板块补涨，消费为核心的新交易思路。乍一看是上周呼和浩特生育补贴和提振消费行动的政策驱动，然而回头看，实际上从2月27日开始，中证消费相对中证TMT、恒生消费相对恒生科技已见到年内低点，新消费龙头股年初以来的表现和科技龙头股不分伯仲，这符合此前我们提到过的思路，即今年外需不振、内需弹性部分或是较好的布局点，如AI和新消费。

2、但是，顺周期大面积的补涨也可能是对宏观经济过度乐观，上周公布的金融数据并不稳定、央行不急于降准降息的媒体指引、提振消费行动长效机制基本符合预期，都是值得客观冷静的点。

3、从2019年以来中证消费跑赢中证TMT的复盘来看，基本分为三类情况：

（1）经济走强，TMT冲高后震荡：2019年二季度、2020年下半年，基本社融和居民信贷都在走强；

（2）政策刺激：疫/情放开、2023年7月政/治局会议前后、924行情；

（3）TMT回调：其中第一种情况持续性最好，但目前的数据并不支持，第二种情况实际是情绪，只能是早信、选筹码轻和逻辑好的方向。

4、从筹码角度而言，基金2024年四季报中，家电、汽车等补贴消费已经超配，白酒剔除消费基金是平配，其他内需消费及金融基本都是低配。从逻辑而言，耐用品补贴没有给更多钱，未来的消费也更多是大众消费而非投资链条消费；对于服务消费既有补贴生育的直接刺激，也有供需两端的贴息政策、配合的休假政策，更有想象空间；同时关于财产性收入的着墨重在股市，长期利好非银。综合考虑，不考虑已经涨停的生育方向，以下方向或可以关注配置：

（1）保险（如果顺周期真涨出基本面，则国债收益率和指数都会上涨，即使证伪，筹码轻估值低，向下或有保护）；

（2）股份行，贴息消费贷增加信贷需求，有保险OCI负债端一起配置或许更稳；

（3）大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游），其中航空还叠加低油价背景；

（4）白酒，或可以配置一定的仓位但空间可能不大。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：大众消费、保险、股份行、恒生科技、AI+

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【捕捉消费景气赛道优势个股】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【掘金全球万亿新能源产业链】华宝海外新能源汽车（A：017144；C：017145）

【新能源车+智能驾驶】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【一键布局银行板块】华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、新兴消费、食品饮料ETF联接、智能电车ETF联接、银行ETF联接、医药生物、有色金属ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、海外新能源汽车、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）