摘要：从逻辑上讲，推动黄金新高的因素——全球贸易不确定性、“去美元化下”央行购金等均未发生转变，投资者或可保持一定仓位。

解析黄金$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$ $国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

各位投资者朋友们好！我是国泰基金经理艾小军。

黄金终于触及了3000美元/盎司大关，上周五（3月14日），伦敦金现盘中历史首次突破了3000美元/盎司。国内的首饰金价也突破了900元/克，估计很多早就想买金镯子，但还在观望的朋友要直拍大腿了。为什么黄金最近表现这么强势？今天和大家聊聊我的看法。

数据来自iFinD，统计区间为2024.3.18-2025.3.17。金价走势仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。

近期金价可能是受到了避险情绪的刺激而出现脉冲式上涨。3月11日，美国总统特朗普宣布对所有进口美国的钢铁和铝征收25%的关税。这很快得到了包括加拿大、欧盟等盟友的反制措施。特朗普频繁使用关税作为谈判手段，激发了市场对未来全球贸易不确定性的担忧，也为金价提供了上行动力。

近期的美国CPI数据可能也对金价形成提振作用。3月12日，美国劳工统计局数据显示，2月CPI同比2.8%，低于预期值2.9%和前值3%，核心CPI同比3.1%，也低于预期的3.2%和前值3.3%。略低于预期的通胀数据，使得市场降息预期小幅升温，对黄金构成一定利好。

黄金新高后，又会有很多投资者陷入纠结。当前金价再创新高，短期内波动可能有所放大。但从逻辑上讲，推动黄金新高的因素——全球贸易不确定性、“去美元化下”央行购金等均未发生转变，投资者或可保持一定仓位，“多看少动”，避免频繁的交易而被甩下车。

产品选择上，如果投资者想要配置黄金，或可关注国泰黄金ETF联接（A类：000218 C类：004253 ）$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$。截至2月14日，国泰黄金ETF联接A（000218）近1年、近3年业绩分别为40.99%、78.06%，均位于同类第一（注），各位投资者或可结合自身风险偏好，逢低、分批进行布局。

此外，想要更高弹性的投资者，或可关注$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$，该产品汇聚市场上的贵金属上市公司，弹性会更大，适合更高风险偏好的投资者。长期看，黄金股与黄金的整体趋势相近，大家可以结合自身风险承受能力进行选择。

数据来自iFinD，截至2025.3.17。指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

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注1：业绩及排名数据来自Wind、银河证券，截至2025.2.14，基金业绩已经托管行复核，银河同类指黄金ETF联接基金（A类）。近1、3年具体排名为1/14、1/11，基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C基金成立于2024.7.9，成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：-16.19/-15.15。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。