昨夜（美东时间3月25日），美国三大股指均小幅收涨，标普500指数涨0.16%，道指涨0.01%。，纳指100涨0.53%。美国科技七巨头多数上涨，某全球新能源汽车龙头涨3.45%，连续5日反弹，累涨逾27%，市值累计增加2021亿美元（约合人民币14668亿元），自阶段底部以来涨幅超32%。

消息面上，“木头姐”Cathie Wood的Ark Investment Management LLC仍然看多该新能源汽车龙头，预计该股将在五年内达到2600美元，相当于当前点位的近10倍。届时公司的机器人出租车将占其价值的90%。Ark甚至还没有将公司在人形机器人上的创举纳入股价预测。

【全球资管巨头最新观点：纳指“七巨头”前景正在改善】

摩根士丹利分析师发布报告称，认为“七巨头”的前景正在改善，这也将有望对美股整体走势带来提振。强劲的季节性数据、较低的利率和超卖势头指标支持其标普500指数的预测，即从5500点开始可押注其反弹。

【中信：美股科技股或将迎来技术性反弹，下半年或具备更为持续上行的条件】

中信证券表示，近期美国关税政策立场有所松动，对等关税的措辞趋于缓和，此前缺位的Trump Put貌似初现。同时，Fed Put的端倪亦再度出现，三月议息会议上美联储提及关税导致通胀的“过渡性”特点，或为未来的降息铺平道路；此外，放缓缩表步伐也有助于维护金融体系的稳定性。

2024Q4美股财报披露以来，投资者对标普500指数2025年业绩预期持续下调，中信认为在美国不出现实质性衰退的前提下，关税、联邦裁员/削减支出以及降息幅度不及预期等因素已充分反映在美股的业绩预期中。尽管当前标普500和纳指100的估值仍处于相对高位，但较2月中旬已明显收窄。

鉴于特朗普政策的不确定性或已被市场充分定价，判断自2月中旬以来的美股回调或已告一段落，前期跌幅较大且增速仍保持较高的科技股或将迎来技术性反弹。但从中期维度，仍需警惕美国引发的全球贸易摩擦是否会升级，美国宏观基本面和美联储货政立场会如何演变，以及年中即将来临的财政X-date等问题或阶段性对美股造成的扰动。在这些不确定因素明朗化，且估值溢价也较为充分地消化后，中信判断美股在下半年或具备更为持续上行的条件。（中信证券20250326《海外研究｜美股策略：Double put的端倪初现》）

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