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全球央行超级周落幕，美联储按兵不动，特朗普两次喊话降息。国内方面，1-2月经济数据发布，提振消费行动方案出炉；腾讯、小米等科技龙头公布业绩。从指数表现来看，A股市场震荡下跌，小盘价值风格表现相对占优，大盘成长表现相对平淡。从板块来看，石油石化、建筑材料、家电板块涨幅靠前，计算机、传媒、电子板块跌幅靠前。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡下跌，

沪深300成长收益-2.53%

沪深300价值收益-0.94%

中证1000收益-2.52%

沪深300收益-0.94%

国证2000收益-1.89%

从板块来看，石油石化、建筑材料、家电板块涨幅靠前（数据来源于wind）

 1、市场回顾

海外宏观方面，海外方面，超级央行周落幕，多家央行宣布按兵不动。美联储如期维持利率不变。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。此外，美联储大幅下调2025年经济增长预期，同时上调通胀预期。美联储主席鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。

国内方面，中央财办主任何立峰在京会见美国前财政部长保尔森，双方就中美经贸关系、全球经济等交换看法。何立峰表示，中国经济保持回升向好势头，创新驱动发展成效显著，市场预期持续改善，国内需求潜力和内循环空间巨大，新发展格局正在加快形成，中国经济长期向好的基本面没有改变，前景依然十分光明。我国将多措并举大力提振消费。相关职能部门正积极加紧制定育儿补贴、劳动工资等政策。央行将会同金融监管等部门，研究出台金融支持扩大消费的专门文件。

2、后市观点

展望未来，当前市场大小风格分化仍处于历次春季躁动的高点水平。计算机、机械等热门主题行业换手率达历史高位，微观交易结构仍需震荡优化。随着市场风格平衡，可关注政策催化下的周期性资产修复。继续关注中证A500、中证红利、港股央企红利未来的投资机会。

从产品配置层面，主要把握以下两条思路：一、顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向，如刺激消费，生育激励，外资偏好。同时，维持中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。因此继续关注兼具绩优价值股与新质生产力特征的中证A500，当前节点估值合理、政策催化多，未来可能会成为市场主线方向；二、2025年政府工作报告明确提到适时降准降息，降低实体融资成本，进一步推动中长期资金入市。这些政策红利为红利板块提供了增量资金支持，增强了市场信心。在当前市场环境下，红利板块的核心逻辑依旧稳固，板块调整后已重回配置区间。随着政策红利释放和宏观经济持续修复，红利资产有望在二三季度释放收益。以中证红利、港股央企红利等为代表的高股息风格有可能迎来补涨。

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$