往后看，伴随扩内需、稳经济等政策逐步落地，消费潜能有望稳步修复，叠加技术进步带来的消费模式创新、结构升级，新消费未来具备较好的增长空间。看好新消费机会的小伙伴，可以关注华宝中证沪港深新消费指数。

大家好~我是专注指数研发、力求提供更多更好指数投资工具的基金经理胡洁。

最近港股新消费龙头四季报密集披露，如小米、腾讯、泡泡玛特等公司纷纷发布了亮眼成绩单。受益于此，港股新消费板块近期关注度提升，自去年2月以来，中证沪港深新消费指数涨幅已超过113%。那么，往后看，内地和港股市场新消费机会有多大？

从财报上看，泡泡玛特业绩超预期，去年全年实现营收130.4亿，同比增107%，录得归母净利润31.3亿，同比增189%；小米单季营收首超千亿，去年四季度营收1090亿元，同比增长48.8%，创单季收入历史新高；经调整净利润83亿元，同比增长69.4%；腾讯去年四季度营收站上1700亿上方，同比增长11%，2024年资本开支连续四个季度同比三位数增长。

这些公司都是中证沪港深新消费指数(931646.CSI)的成分股，该指数囊括三地消费“新锐军”，目前港股权重占比超过74%。截至3月26日，指数前十大成份股包括阿里、小米、腾讯、美团、泡泡玛特等，具体如下：

（数据来源：Wind，截至2025.3.26。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）

可以看到，很多新消费公司在积极拥抱AI。从今年2月到3月，腾讯元宝的日活跃用户 (DAU) 增长20倍，成为中国DAU排名第三的AI原生移动应用。

而新技术的落地也在推动AI眼镜、AI玩具等新赛道加速发展。3月24日，小米正式发布全新一代智能音频眼镜——MIJIA智能音频眼镜2，支持小爱同学语音助手、一键录音。

从消费新趋势来看，情绪消费价值越来越受重视。据统计，2024年消费者购物动机中，“取悦自己”动机占比较2021年提升9%。如谷子经济2024年市场规模高达1689亿元、同比40.6%。

另外，政策方面，今年政府工作报告强调提振消费是重要抓手，既要延续扩大内需战略，又强调消费升级和结构优化。3月中旬，《提振消费专项行动方案》落地，对政府工作报告的“大力提振消费”作了进一步细化落地，从八个方面多维度提振居民消费潜力。

往后看，伴随扩内需、稳经济等政策逐步落地，消费潜能有望稳步修复，叠加技术进步带来的消费模式创新、结构升级，新消费未来具备较好的增长空间。

看好新消费机会的小伙伴，可以关注$华宝中证沪港深新消费指数A(OTCFUND|017434)$$华宝中证沪港深新消费指数C(OTCFUND|017435)$，跟踪中证沪港深新消费指数(931646.CSI)，行业分布以互联网媒体、消费电子、文化娱乐为主，其中TMT行业权重占比超50%，同传统消费行业差别较大，成长性更高。感兴趣的小伙伴可以持续关注~

观点更新时间：2025.3.28

注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

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数据来源：Wind、群益证券、银河证券、MobTech研究院、申万宏源研究，截至2025.3.26。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

注：基金管理人判定的华宝消费龙头、华宝券商ETF联接、华宝标普中国A股红利机会ETF联接、华宝银行ETF联接指数基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝中证沪港深新消费指数风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

数据说明：中证沪港深新消费指数基日为2014年12月31日，发布于2021年4月7日，2020-2024年年度涨跌幅分别为：78.02%、-29.09%、-22.57%、-13.58%、40%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。