#天天基金调研团#

前几天我有幸参加天天基金调研团活动，通过基金经理王兆祥的介绍，了解到一支收益率杠杆的混合类基金，收益杠杠的！成立以来收益率达到230.88%。怎么样，看了这个收益心动不心动？反正我是激动满满、期待满满。为什么能取得这么优秀的成绩呢？下面我们来解读和复盘一下这只基金。$国泰估值优势混合(LOF)A(OTCFUND|160212)$

这支基金的全称是国泰估值优势混合，A类代码160212，C类代码016616。该基金是国泰基金公司发行的产品，基金经理王兆祥。先来介绍一下王兆祥，国泰基金自主培养的成长风格基金经理，拥有 10年证券从业经历，3年投资管理经验。2014年8月加入国泰基金，开始从事中小市值公司研究，2016年担任电力设备新能源行业研究员；2018 年除电新行业研究外，增加了建筑行业研究工作；2021年担任基金经理助理；2022年 6月21日起任国泰估值优势混合(LOF)基金经理；2023年开始担任国泰基金制造业投研组组长。通过多年的磨砺，他不断完善投资体系和认知能力，不断积累和拓展研究的宽度和深度，逐步成长为一名成熟的基金经理。$国泰估值优势混合(LOF)C(OTCFUND|016616)$

再来说说这只基金的优势和特点。该基金的投资风格可以概括为：积极跟踪产业变化、聚焦真成长。一直以来，王兆祥经理都在思考“如何给投资人持续稳定的创造收益”，这也成为他投资风格和投资框架的出发点。

在投资过程中，王兆祥主要从三个方向切入：第一个是能力圈，第二个是投资风格，第三个是投资特点。

第一，能力圈。王兆祥的能力圈主要在制造业领域，具体行业包括新能源、 控制电网设备、汽车零部件等，在担任制造组组长后，能力圈逐步向机械和军工拓展。能力圈拓展过程不是“跳跃式拓展”，而是基于成功或失败案例深入分析的“滚雪球式蔓延拓展”。例如，当前投资了工业控制的某家公司，这个公司也会做半导体行业相关业务，后续可能会以这个公司为支点，去拓展了解其上下游 2 / 16 相关的半导体领域，同时深入学习半导体领域的知识，当完全具备半导体投资能力时，后续才会投资相关领域，整体呈现“蔓延式的能力圈拓展”。

第二，投资风格。他投资企业整体偏中小市值，聚焦有估值、有业绩的“灰马股”，目前组合中60%以上的仓位是灰马股。灰马股公司的潜在赔率比较高，通过深入研究，若发现业绩兑现可能性比较高，就是一个极具赔率和胜率的投资标的。

 第三，投资特点。他坚持深入研究、深度跟踪、持股相对比较集中。

从制造业后市来看，宏观环境更友好。过去两年，中国大部分制造业都面临较大困境。一方面，房地产和新能源两大行业压力较大。另一方面，外围的巨大的不确定性给制造业带来压力，导致企业不敢投资。在这种背景下，资本市场的大部分资金从制造业撤出，并买入高股息、红利等确定性较强的行业，导致制造业企业的估值被进一步压缩。

而现在制造业基本面发生了趋势性反转。在国家逆周期调节背景下，锂电和光伏的价格短期内稳步上涨。而房地产经历了两年大幅下行，目前已经基本企稳。再者，特朗普上台后，我们和美国以外的国家贸易在恢复，甚至一些非美国家在对中国进行补库存，部分出口业务出现 9 / 16边际改善，外部的不确定性逐渐消除。

此外，全球AI产业链共振趋势逐渐明朗，Deepseek发布之后，AI创新周期与中国有了更大的关联度。中国今年的数据中心投资金额可能会超过 8000亿，包含政府以及互联网企业的投资需求。AIDC大规模建设和投资将在短期内带动制造业企业订单收入增长，因此短期表现可能比较乐观。而人形机器人行业发展空间大增。以前中国参与全球制造业分工的环节主要是机械设备、 汽车零部件等，现在出现了人形机器人这个新场景，制造业未来有了更大的发展空间，长期前景广阔。对此，王兆祥认为机器人板块后市发展比较乐观，目前国泰估值优势产品持仓中也有一些机器人行业。未来政策上，他看好逆周期调节和供给侧改革，关注电网设备和新能源中的技术进步方向。 产业趋势上，他看好AI产业链趋势，比较匹配能力圈和擅长领域的方向是电气设备和人形机器人。

综上，在这个投资重要性日益彰显的时代，要想分一杯制造业和科技的羹，就得选择一支靠谱的基金。如果你还没有更好的投资选择，建议你关注国泰估值优势混合，A类代码160212，C类代码016616。最后祝大家2025年投资收益赚的盆满钵满！！