二季度开局，三大指数开场状态不错，不过午后劲头不是很足。医药板块带头冲，可控核聚变、电力、光伏等板块表现亮眼。但我们也看到，两市成交额不增反减~热点能够延续吗？后面是否仍以轮动分化为主呢？

上证综指坚定收红

收工！今天上半场，三大指数情绪高昂，气氛较暖。午后，深证成指、创业板指劲头不足，微幅收跌。上证综指坚定收红！个股涨跌比为3849:1403，红方占比超7成。

4月1日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.04.01）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超178亿港币。港股主要指数反弹高开，午后虽有小波折，但好在及时调整了状态，尾盘再次向上发起进攻。（数据来源：Wind，2025.04.01）

资金面来看，两市合计成交11322.66亿元。（数据来源：Wind，2025.04.01）

两融方面，今日两融余额小幅回落，较前一交易日减少37.84亿元。（数据来源：Wind，2025.04.01）

医药板块回暖

今天盘面上，生物医药板块全线回暖，CRO、创新药、医疗保健等板块强势上涨。光伏概念涨幅居前。我国可控核聚变技术再突破，新一代人造太阳实现“双亿度”，可控核聚变概念股再度大涨。军工股表现活跃，中信建投认为，军工行业或将开启第二轮结构性周期复苏。另一端，家电板块领跌，银行、贵金属等板块震荡调整。算力、机器人板块走弱。

已经进入4月份，A股即将进入财报窗口期，对业绩确定性的要求或会逐渐提高。

来看热点板块：

一、医药股全面爆发，创新药方向领涨。

沉寂已久的医药板块爆发，一方面，俄罗斯疑似一种新病毒正在蔓延的消息引起关注。同时，可能是由于该板块此前并非热点，亦不拥挤，而且也适合成为防御品种，因而成为资金进攻的方向。

当然，还有其他利好。第一，高层鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组。二是，近几年医药板块跌的较惨，市场普遍认为集采是比较主要的一个原因。而国家医保局召开优化医药集采工作研发会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。

三是，国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管 支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见。四是，近期创新药大额海外BD不断构成重要催化。看来，国产创新药逐渐展现出全球竞争力啊！

除了上面所说，国内创新药龙头恒瑞医药近期发布了亮眼的2024年年报，也提振了投资者的信心。

总之啊，消息面的催化、业绩的转暖、估值的性价比优势等，集体助力医药股在二季度开局，有了一个亮眼的表现！

基金传送门：$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$、$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$

二、光伏板块大反弹。

持续低迷多年的光伏板块今天也突然快速拉升！一方面，最近国家能源局给出了积极信号，明确表示会持续推动光伏等可再生能源实现高质量发展。市场预估，2025年国内光伏新增装机的规模，大概率或能保持稳健增长的态势。

据TrendForce（集邦科技）最新调查，在国家政策推动下，国内对光伏产业的需求蹭蹭往上涨，光伏组件供应开始吃紧。照此形势，2025年3、4月份，市场对光伏组件的需求估计或会迎来一个小高峰。到时候，可能顺势带动第二季度整个光伏产业链的价格上升！

另外，欧洲能源转型加速以及美国对部分光伏产品关税政策的潜在调整，都对行业形成一定利好支撑。

三、脑机接口概念快速拉升。

3月31日，加州大学科学家在脑机接口（BCI）领域取得突破性进展，能让一名中风18年的失语患者“流利说话”。无疑，这一突破为患者及家人带来了希望，也是医学领域的又一壮举。再次将梦幻照进了现实。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.04.01）

美股涨跌不一

关税阴影笼罩下市场波动剧烈，隔夜美股三大指数涨跌不一。

（数据来源：Wind，2025.04.01）

3月份，道指跌4.2%，标普500指数跌5.75%，纳指跌8.21%。其中，标普500指数和纳指均创2022年12月以来最大单月跌幅。（数据来源：Wind，2025.04.01）

COMEX黄金期货涨1.38%，报3157.4美元/盎司。3月份，COMEX黄金期货涨10.84%。（数据来源：Wind，2025.04.01）

国际油价全线上涨，美油5月合约涨2.94%，报71.40美元/桶，月涨2.35%。布油6月合约涨2.65%，报74.69美元/桶，月涨2.58%。（数据来源：Wind，2025.04.01）

投资策略

周度观察：

1、过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场或将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。

2、资金面看，融资余额和融资买入成交占比都从高位回落，微盘股相对中证1000的超额收益波动加大，无论是游资还是量化资金都有退潮迹象，预计中小盘生态或会继续调整，应当聚焦有业绩的大盘股票。

3、分类来看，顺周期资产整体缺乏弹性，或可以看局部亮点：一季度市场对于经济的体感有所回暖，但高频量价数据并未显示出广谱的改善，仅存在结构性超越季节性的行业，这也对应顺周期板块一季报前瞻较好的子领域（有色、农化/制冷剂、工程机械）。

4、科技板块一季报景气确定性较高的或是SOC、半导体设备、内存接口芯片、PCB、光模块。

5、出口链财报EPS可能驱动股价上涨，趁着关税造成的波动上车或是较好的机会，更多关注非美出口线。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：业绩线、恒生科技、AI+

 本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【捕捉消费景气赛道优势个股】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【掘金全球万亿新能源产业链】华宝海外新能源汽车（A：017144；C：017145）

【新能源车+智能驾驶】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、新兴消费、食品饮料ETF联接、智能电车ETF联接、医药生物风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、海外新能源汽车、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）