大家好，我是阿热。

进入四月了，还是熟悉的冲高回落，熟悉的轮动行情。

早盘确实也有反击动作，甚至今天也能勉强称得上是普涨局面。

首先是昨晚又出利好了，特别是针对科技的一揽子政策利好，村长再次表明要朝着科技强国战略发展，同时多个重要部门都发布了相关的科技政策。

加上经历了前一轮调整，当前位置也确实需要来一次技术性的反弹。

盘面上，今天三指最终走了分化，也说明之前提过的资金面分歧还在，结构性分化的格局并没有改变。所以靠政策刺激下情绪性反击，往往来得快去得也快，一旦利好消息消化无法持续继续有利好发酵，很容易又被打回原形。

至于为什么这么讲？

原因很简单：还是量能不足。

目前两市成交额还没有回到1.5万亿，弱势格局并没有改变。今天盘面领涨的核电、光刻、化工，如果没有放量，持续性堪忧。

另外就是汇率依然还不稳定，特总新关税政策的靴子也没落地。特朗普现在整得自己和美联储似的，全世界都在关注他的关税“决议”。

不过好消息是，这部分利空其实此前已经被市场消化掉一些了，所以现在就是跌不下去，空方衰竭，但也没有多头资金入场，也就形成了熟悉的横盘震荡局面。宏观上，之前有商务部约谈沃尔玛关于全部转嫁关税成本的事情，值得注意的是这对国内得经济在更宏观的层面上是一个很大利好：本来沃尔玛作为体量巨大的采购方，和每个供应商分开谈判是有很大优势的，说不定真就全额转嫁关税成本了；但是商务部出面干预之后，各个单点击破的谈判模式差不多变成了n个供应商联合谈判，议价能力大大增强，对于后续实际谈判结果的成本承担的具体分配有很大帮助。

另外，这周节前效应也没结束，所以这个位置无论是技术上、空间上、时间上都还不能大意。

……

再看今日盘面热点，开局就是医药股大爆发，上演了一波涨停潮。

原因：一方面是昨晚的医药政策利好；另外一方面是毛子那边传出有病毒，同时东南亚地震，多重因素叠加，在弱势格局下，作为低估的、防御性的、已经跌了很久的品种，有了今天的表现。

港股创新药今天同样也走的很强，但逻辑上稍微有点变化，个人认为直接原因是业绩真的变好了。

从数据段来看，最近披露的多家港股创新药企业在报表端收入均有一定增长，利润端更是超了市场预期增长，不少甚至直接扭亏为盈，确实是可喜可贺。

政策面上也有新的支撑，除了在《政府工作报告》中首次提及了创新药目录，并指出将会“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”之外，今年的医保谈判也会在本季度开始，所以从中长期的角度来看，创新药赛道的基本面正在逐步向好，后续热度也有望持续提升。

另外，在A股的恒瑞医药也出了年报，营收同比+22.63%，净利润+47.28%，绝对数字上当然都创下新高，增速上营收是2019年以来新高，净利润增速更是近15年来新高。恒瑞表示仿制药集采对业绩构成了一定的压力，但创新药贡献了更大的增长。创新药可能真的有点产业趋势的意思了。

最后回到大盘，感觉现在资金都在避开算力和机器人这两个高位拥挤方向。机器人方向今天继续微跌，优必选在业绩会上也表示“跳舞翻跟头不是人形机器人技术路线”，至少这个思路是对的。。。

但新的方向没共振，也很难走的住主线行情，加上还有两个交易日到清明假期，节前也就这样了，暂时都看轮动吧，或许明天就又到了大消费出来避险，毕竟所有的行业，最终落地都是依靠大家消费。

四月份看好哪些方向我们之前文章里也聊过了。现在先看市场对关税如何反应吧。

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