“对等关税”宣布后，美股期货全线跳水。并且那边的悲观情绪也拖累了亚洲市场的表现，A股今天也是绿肥红瘦啊！小长假来了，放松一下吧~

三大指数齐跌

收工！今天三大指数低开低走，上证综指比较抗跌。个股涨跌比为2069:3156，红方占比近4成。

4月3日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.04.03）

本周四个交易日，上证综指跌0.28%、深证成指跌2.28%、创业板指跌2.95%。明天开启清明小长假，休整一下，节后继续战！（数据来源：Wind，2025.04.03）

资金面来看，两市合计成交11376.20亿元。（数据来源：Wind，2025.04.03）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超246亿港币。港股主要指数低开低走，恒生科技指数领跌。（数据来源：Wind，2025.04.03）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少20.24亿元。（数据来源：Wind，2025.04.03）

小长假将至，旅游板块上扬

今天盘面上，热点集中在消费等内循环方向，以电力为代表的公用事业板块走强，旅游、零售、白酒等涨幅居前，养殖业以及种植业板块走强，地产板块走高。

对于内需主线来说，除了受到外部事件影响，也有政策面因素催化。为进一步深化价格改革，完善价格治理机制，中办、国办近日印发《关于完善价格治理机制的意见》，对能源、公共事业、农产品、公共服务、数据要素等领域的价格机制做出部署安排，可以被视作宏观经济治理的基础。

而一些被认为受到关税影响相对较大的概念板块表现不佳，消费电子产业概念大跌，家电、有色、汽车零部件等板块跌幅居前。

来看热点板块：

一、农业股强势拉升，动物保健股亮眼。

特朗普宣布向所有进口商品征收10%的全面关税，并对某些贸易伙伴征收更高关税。中方对此坚决反对，并将坚决采取反制措施维护自身权益。据悉，上一次，中对美加征关税的领域，集中在农产品。

而受关税冲击，全球金霉素龙头金河生物涨价反击，以争取更大盈利空间。另外，从2024年下半年开始，下游养殖行业景气度逐步回暖，兽药市场需求逐渐恢复，带动了泰乐菌素和泰万菌素等产品的需求和价格上涨。近期酒石酸泰乐菌素报价达290元/千克，创近两年价格峰值。

基金传送门：$华宝中证全指农牧渔指数发起式A(OTCFUND|013471)$$华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$

二、旅游、零售股逆势活跃。

清明小长假来临，根据航旅纵横，截至3月25日，国内航线机票预订量超175万张，同比增长约12%。

有趣的是，据携程旅行数据显示，现在游客更愿意为多元化的旅行体验买单。踏青、采茶、春日游园等清明节相关的传统文化节俗体验搜索热度同比激增75%。春暖花开的时节，忙里偷个闲吧~

基金传送门：$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$

三、白酒板块拉升。

白酒方面也有大消息，贵州茅台2024年交卷，营收1741.44亿元，同比增长15.66%；净利润862.28亿元，同比增长15.38%。顺利完成年初制定的增长目标！

中信证券预计，2025年第一季度行业增速持续放缓但有望保持正增长。

基金传送门：$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$

四、地产股震荡拉升。

众所周知，今年一季度，政策端一直在努力，出台各种措施推动房地产市场止跌回稳，目前已经有不少积极信号冒头。

恒泰证券最近出的研报显示，3月小阳春，30个大中城市新房日均成交面积环比涨了51.56%，一线城市更猛，3月新房日均成交面积环比增长75.93%！像北京、上海、杭州、苏州、武汉这些城市都在快速增长，能感受到市场在慢慢回暖，期待未来有更多好消息。

基金传送门：$华宝价值发现混合A(OTCFUND|005445)$$华宝价值发现混合C(OTCFUND|015614)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.04.03）

美股收涨

隔夜，美股低开后震荡走高，三大指数全线收涨。而“对等关税”引发美股盘后重挫。

（数据来源：Wind，2025.04.03）

COMEX黄金期货涨1.41%，报3190.3美元/盎司，刷新历史新高。（数据来源：Wind，2025.04.03）

国际油价全线下跌，美油5月合约跌0.66%，报70.73美元/桶；布油6月合约跌1.03%，报73.72美元/桶。（数据来源：Wind，2025.04.03）

投资策略

周度观察：

1、过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场或将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。

2、资金面看，融资余额和融资买入成交占比都从高位回落，微盘股相对中证1000的超额收益波动加大，无论是游资还是量化资金都有退潮迹象，预计中小盘生态或会继续调整，应当聚焦有业绩的大盘股票。

3、分类来看，顺周期资产整体缺乏弹性，或可以看局部亮点：一季度市场对于经济的体感有所回暖，但高频量价数据并未显示出广谱的改善，仅存在结构性超越季节性的行业，这也对应顺周期板块一季报前瞻较好的子领域（有色、农化/制冷剂、工程机械）。

4、科技板块一季报景气确定性较高的或是SOC、半导体设备、内存接口芯片、PCB、光模块。

5、出口链财报EPS可能驱动股价上涨，趁着关税造成的波动上车或是较好的机会，更多关注非美出口线。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：业绩线、恒生科技、AI+

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【捕捉消费景气赛道优势个股】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【掘金全球万亿新能源产业链】华宝海外新能源汽车（A：017144；C：017145）

【新能源车+智能驾驶】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、新兴消费、食品饮料ETF联接、智能电车ETF联接、农牧渔指数、价值发现风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、海外新能源汽车、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）