近日，美国宣布实施新一轮全面关税政策，其中，对中国征收的关税税率为34%。这一举措会给A股带来哪些影响？超预期关税下，投资者后续可以关注哪些板块？

关税政策全面超市场预期

机构普遍认为，此次关税政策覆盖范围之广、税率之高远超市场预期。

中信建投指出，此次关税政策打击范围更广，此前预期集中在欧盟、中国等，实际范围却非常广泛，新兴市场税率远超预期，面临较大冲击；税率水平更高，市场原本预期在10%左右，而实际情况更为激进；关税思路从“一国一策略”转向普遍性关税，更为激进。

A股后市如何演绎？

对于A股后市表现，机构认为，虽然短期波动不可避免，但中国资产的相对表现或仍有韧性。

中信建投指出，虽然美国加征关税措施超预期，但A股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性。反而美股暴跌，彰显“东升西降”趋势。

方正证券表示，此次关税冲击表观上是美股大跌的催化剂，从更深层次看，是美股过去多年蕴含的高估值风险集中释放。反观A股市场，当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比。

投资者可以关注哪些板块？

中泰证券建议投资策略关注“高低切换”，维持“防御类”和“安全类”两条主线。“防御类”包括债券、红利类资产（公用事业）；“安全类”涵盖黄金、有色、电力设备、核电产业链、军工等。

东吴证券研究报告指出，关税落地后，可以关注内循环板块。由于外需面临明显下行的压力，内需的重要性再度凸显，预计提振消费相关政策仍将陆续出台，4 月政治局会议或将是重要的观察窗口，关注新基建（如数据中心等）和消费（包括白酒、乳业等防御属性较强的板块，以及服务消费，如教育、零售、出行旅游等）。

综上，关税冲击虽然引发市场震荡，但A股“内循环”逻辑与政策工具箱的发力，为结构性行情提供了支撑，投资者要将注意力放在长期目标上，而不是短期的波动上，避免过度恐慌和频繁操作，保持理性决策。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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