指数方面，今日沪指上涨1.58%，深成指上涨0.64%，创业板指上涨1.83%，三大指数集体飘红。交易量方面，较上一日增量352亿，总计成交16532亿。个股方面，上涨3299家，下跌2047家，上涨居多。

今天市场行情呈现出显著的黄白线分化态势，大盘股表现强劲，而小盘股则相对疲软。上证50指数涨幅达到2.28%，而中证2000指数则下跌0.52%，这种分化现象在宽基指数中表现得尤为明显。在关税风暴的背景下，市场资金更倾向于护盘权重较大的大盘股，因为这些大盘股在市场波动时能提供更稳定的支撑，护盘效果更为显著。

目前市场风向上明显偏好消费，昨天农林牧渔就是31个行业里跌的最少的，今天又是涨幅第一，比第二断档领先；包括第二第三名也都是消费方向。

其中，农业领域迎来重磅利好！两办联合发布红头文件，锚定农业强国建设目标，重磅规划横跨近十年，政策规格之高、力度之大，实属罕见。资本市场敏锐嗅到机会，种植业板块应声大涨，今日涨幅高达10.03%，成为市场焦点。

同时还印发的提振消费专项行动方案，发挥财政政策引导带动作用，不言而喻。背后大逻辑是关税的冲击下，出口受限，带动经济三驾马车，只剩下投资和消费的两个大招，内需消费可以说政策重点关注目标。

消费三个逻辑

一、政策刺激

不仅会议重点强调，资金面真金白银助力。去年政策局会议重点说明提振消费，今年政策持续发力，多次出台助力消费的措施。去年1500亿元超长期特别国债，带动全国设备工器具购置投资增长15.7%，消费品以旧换新政策带动新能源汽车、家电、家装等消费超过1.3万亿元。今年又安排3000亿元超长期特别国债，支持家电、汽车、数码产品等消费品以旧换新，扩大补贴范围。

二、盈利增长和估值低洼

大家看图，最近十年消费行业整体盈利增长，俗话说，长期股价是价值的称重机，这也是消费长牛关键原因。同时当前消费指数市盈率为19.89倍，分别处在历史百分位，近三年的0.97%，近五年的0.58%，上市以来的9.88%。盈利的持续增长和估值的低位水平共同作用，提供了较大的上涨空间，值得重点关注。

三、基本面回暖迹象

市场预测的营业收入，2024E：16855.11亿元，同比1.01%；2025E：18257.50亿元，同比8.32%；2026E：19862.86亿元，同比8.79%。市场预测的净利率，2024E：2537.55亿元，同比34.55%；2025E：2831.44亿元，同比11.58%；2026E：3136.56亿元，同比10.78%。数据背后，市场预测显示营收和利润持续增长，但消费行业的复苏并非一蹴而就。尽管这些积极信号表明行业已现回暖迹象，需要关注全面复苏仍需其他关键指标（如房地产销售数据、CPI、PMI）的协同向好，但已经有回暖迹象。

总的来说，关税风暴的环境下，出口受限，消费成为政策关注的目标，随着也出现一系列的政策。消费大逻辑主要有三个，其一是政策频频助力，其二是盈利增长和估值低洼，驱动行情，其三是基本面回暖迹象，市场预测营收和盈利持续增长，可以重点关注。不过消费还需要关注两点，短期看政策面的力度，中长期看基本面的复苏进度。

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