大家好，我是辣评君。

昨晚睡前还能看到美股盘中有4%的涨幅，结果一觉醒来，世界又陷入抛售。昨天波动10个点，今天又是7个点，连续两天都是历史前5级别的震荡。直观点说就是，昨天开盘冲高进场追多的人，这会已经被埋七尺。如果说过去两年美股是easy模式，那么最近颇有点地狱难度。

抛售的原因很简单，希望破裂。周二的上涨，从本质上来讲是押注特总退缩，觉得他最后还是会下调部分关税。但特总选择刚到底，给了份104%大礼包，于美国时间4月9号落地（也就是北京时间今天中午12点）。

实际上加关税10-20%，足以对外贸造成重大冲击，已经54%了还要再加，就是明摆着不可贸易，再往上加实际意义不大，只是为了施压而施压。

特总之前发推表示正在等中国的电话，但中国在贸易、投资领域做出让步这种美事儿估计是等不来了，反倒是离岸人民币的走势正朝着特总不希望的方向发展。

对于这种故作姿态的“等电话”，网上有各种嘲笑的段子和漫画，大家应该都看过了吧，这里就不搬运了，免得又发不出来。

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刚刚正在写文章的时候，国内宣布把反制关税也增加50个百分点。事情是很清楚的，对于真的搞贸易的人来说，对面关税是54%还是104%，根本没有区别。不知道特总会不会再加第三轮关税，按道理说，他就算再傻，也能看出来再加没有作用吧。如果他转头再加到154%，我们这边对应提升到134%，没完没了了呗。

今天白天，由于国内没有对关税做出立刻的反应，一度有些人解读为“不反制了”。想什么呢，那当然要等到美股开盘前才宣布嘛！

但是美股会作何反应也说不准，如果我是美国投资者，估计早就人麻了。。。

对A股的影响下一篇再聊。

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刚才说到的人民币，最近大幅贬值。9号凌晨，离岸人民币汇率高台跳水，一度触及7.39939兑1美元，已经是2010年以来的最低位。

一般而言，美元强势、人民币就会贬值。但这次美元指数也下跌了，是罕见的“双币齐跌”。

原因在于，美元指数加权了欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎六种货币对美元的综合价值变化。其中，欧元权重接近60%，所以美元指数走势和欧元兑美元汇率相关性很高。

人民币/美元汇率、美元指数同时下降，说明两点：第一，其他主流货币在升值。第二，美元、人民币近期都在贬值，且人民币贬值幅度更大。

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市场上很多观点认为这次人民币贬值是央妈的主动防御。

首先我们知道，美元贬值符合老美的需求。特总加关税重要目的之一，就是要缩小贸易逆差。美元贬值有利于出口、不利于进口，配合提高关税手段，有利于这一目标的实现。

中国商品价格优势明显，通过关税把中国商品价格拉上去，就能抹平价格差。不想让这种情况出现，就要维持住中国商品的价格优势。这时人民币贬值5%，意味着在出口售价不变的情况下，哪怕降价5%，企业利润依然不变。

更何况，还有一个2018年的经验作为参考。

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但是这一轮有所不同。2018年时，汇率起点是6.2，而我们现在是7.3；2018年关税是10%-25%，而现在特总给我们的压力是54%、甚至104%。贬值10%可以对冲10%的关税，但面对104%的关税总不能贬值104%吧。这么一看，2018年能给的经验又不多。

另外，在岸市场的B/S掉期没有放量、离岸市场的CNH TN始终宽松等等，逆周期汇率政策上，没有明显的央妈出手主动引导贬值的迹象。

另外，最近的一揽子政策，比如“中国版平准基金”，比如中央汇金等国家队大举加仓ETF，等等，这些动作本身就需要相对稳定的币值环境，要说央妈这时候为了对峙特总故意打破平衡，反倒说不过去了。

这样看来，至少近期汇率还是会在7.3的位置停留。再说了，特总虽然看上去硬刚，但是他脆啊，美国经济现在情势微妙，看似可以乐观的数据又全是有滞后性的，真要拼起经济韧性，结果还说不准呢……或许也就是这些原因，领导才正面接下了104%的“礼包”。

话虽这么说，不代表汇率没有压力。长期关注我们的朋友应该会了解，我们从去年924开始就认为汇率会持续有压力，这也是我们看好美债和黄金的理由之一。

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正好说到美债，我们昨天聊过了一部分，今天收益率进一步上行，10年期美债一度飙升到4.5%，30年期一度超过5.0%（目前大概在4.4%和4.87%左右），目前市场上有流动性危机的迹象，原因就不展开说了，但是如果真的出现流动性危机，应该是进一步抄底加仓的机会。目前市面上大多数美债基金都单日限购100块钱，正好也防止大家一把梭哈抄底抄在半山腰上。我们目前实盘里设置了两个美元债基的日定投，今天增设了第三个。

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$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161130)$$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$$天弘标普500发起(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$

$易方达中短期美元债(QDII)A人民币(OTCFUND|007360)$$工银全球美元债A人民币(OTCFUND|003385)$$富国全球债券(QDII)人民币A(OTCFUND|100050)$$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$$银华数字经济股票发起式A(OTCFUND|015641)$$同泰产业升级混合A(OTCFUND|014938)$