话题背景：

美股纳指涨超12%，A股港股走高，恒生科技-度涨超6%，日本涨8%，韩国涨5%，全球股市开始反弹.

#沪指站上3200点！创指大涨4%#

盘面解读：

今日A股早盘呈现高开高走态势，早盘成交量达到了1.15万亿元（含北证50），与昨日相比，同时段多了约172亿，那全天成交量预计将维持在1.7万亿元左右，市场情绪明显回升，个股上涨家数达到了4964家，而偏股型基金也是多数收涨。

整体来看，市场高开高走，短线情绪的赚钱效应延续了昨天的态势，截至中午收盘涨停家数有110家，跌停家数迅速减少，仅3家，但封板率仅有60.44%，市场最高标为6板。行业维度：商贸代理，广告包装，通信设备，元器件，纺织服饰涨幅居前，电信运营，交通设施，煤炭，电力，酿酒逆势走弱，概念维度全线飘红：人形机器人，无线耳机，跨境电商，数字货币，苹果涨幅居前。

综合来看，消息面的更新再度引领市场情绪发生转变。北京时间昨夜凌晨1:00，特朗普发文称：鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在他强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，他已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间，对等关税大幅降低至10%，暂停措施立即生效。

全球股市反应

消息一出，美股应声而起，早盘亚洲股市也纷纷高开高走。回到A股，上证指数早盘最高触及3239.94点，最低下探至3201.57点。从我给出的参考波动区间来看，消息面的变化几乎完全压制了技术面的指标，指数开盘就站上了3227.84点。整体走势从技术指标来看属于强势，且放量拉升，市场情绪非常亢奋。

个人看法

但就我个人来说，还是呼吁大家保持冷静。特朗普这样的处理方式，从资本市场定价的维度来看，只会让这件事变得更复杂，定价更具波动，而不是利空的完全落地。因此，“对等关税”的硝烟仍然在蔓延，并没有盖棺定论。我认为需要把“对等关税”这件事分两个维度来看：

美国对全球的“对等关税”：目前情况是暂停90天，暂时只加10%。这是促使全球股市今日集体反弹的核心因素。今日的反弹只是相比之前直接执行的预期要好，但这个“好”非常有限，只是加了一个期限和暂时降低了对应的数字。最后全世界还得感谢他。换句话说，如果他有契约精神，90天后可能会继续我行我素；如果没有，那可能随时变化。现在对于全球股市是反转点吗？显然不是。特朗普这样做，主要是为了两点：一是对我们施加更大的压力；二是考虑到美股的走势，如果再这样下去，他对内的压力将会非常大。美国对我们的“对等关税”：已知暂停措施不包括我们，且特朗普说对我们的关税要加征到125%。我们今天涨的原因是，我们的很多企业其实是全球布局的。那些在东南亚、南美、北美有工厂的公司在极致的超跌下有了反弹的契机。因此，今天涨幅居前的主要是以出口链为首的相关产业（跨境电商、苹果产业链、英伟达产业链）。而A股的涨幅在全球股市中相对偏弱，所以这里是A股的起涨点吗？显然也不是。

目前可以看清的来源于两个方面：

1.“对等关税”这件事仍然没有完全落地，只要不落地，仍有很多的不确定性因素在那里，波动势必会大，乐观的小伙伴我不拦着你们，但你们想清楚控制好仓位，A股现在3200点的位置，是否完全定价了“对等关税”对于我们自身的影响，我偏向谨慎

2.A股的内需+反制资产  与  出口类资产，一定是此消彼长的关系，或者换句话说，短期内，美股跟AH股很难是正向关系，更多可能演绎反向关系，也就是短期的走势中，是个二选一的过程。

午后，整体以高位震荡为主，上证指数上方第一压力3276点，第二压力3311点，下方第一支撑3185点，第二支撑3164点。

$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$民生加银持续成长混合A(OTCFUND|007731)$

$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$

$建信恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|012570)$

$建信恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|012571)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$

$中航机遇领航混合发起A(OTCFUND|018956)$

$中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$

$德邦鑫星价值灵活配置混合C(OTCFUND|002112)$