1 小蕾介绍中海可转债产品。

小蕾介绍了中海可转债产品，并邀请观众关注中海基金的财富号，获取更多基金产品和市场热点信息他还提醒观众注意投资风险，强调直播内容不构成投资建议。

2 中海可转债基金介绍。

小蕾介绍了中海可转债基金，分为A类和C类，产品代码分别为000003和000004该基金主要投资于可转债市场，固定收益类资产比例不低于80%，其中可转换债券投资比例不低于80%可转债兼具股性和债性，具有退可守、进可攻的特点，近年来深受市场青睐小蕾还提到，中海可转债基金由权益团队打造，区别于市场上多数由固收团队管理的可转债基金。

3 可转债策略与风格轮动。

小蕾介绍了中海基金在可转债投资中的主动管理策略，包括定价、多因子策略和风格轮动基金经理梅月涵通过风格轮动配置低估个券，强调市场偏好变化频繁，风格轮动的重要性日益凸显随着转债市场扩大和成熟，转债数量和活跃度提升，为特征分析提供了更多帮助。

4 可转债风格划分与投资策略。

小梅老师介绍了可转债的股性和债性划分，将可转债分为偏股型、平衡型和偏债型三类股性转债在股市上涨时表现更强，债性转债在下跌时更具防御性通过测试发现，转债风格对收益率的解释力度强于正股市值和行业基金经理开发了基于市场风格、个股信号和趋势波动的风格选择策略。

5 可转债基金的配置策略。

小蕾介绍了中海可转债基金的配置策略，通过技术指标和风格指数成分股的多头趋势和拥挤度判断未来上涨概率高的风格基金经理在波动率上行期做多波动率，下行期结合价格趋势选择标的配置时考虑转债的转股、赎回、下修、回售条款，并以同信用同期限利率作为贴现率评估理论价值。

6 中海可转债策略与配置回顾。

小蕾回顾了中海可转债在2024年的配置策略，8-9月主要配置平衡型转债，10-12月转向偏股型转债基金经理在行业配置上较为分散，银行和电子行业占比较高基金还配置了纯债和股票，比例根据估值调整，常用转股溢价率作为估值指标。

7 转股溢价率与转股价值呈反比。

小蕾介绍了基金经理如何通过反比例回归拟合转股溢价率与转股价值的关系曲线，并利用该曲线决定转债和股票的配置比例。他还提到转债具有期权属性，尽管偏债型转债的期权价值较低，但仍需考虑其对到期收益率的影响。基金经理会重点分析转股条款对到期收益率的影响，通过正股收盘价、期权执行价等因素预测转股概率，最终确定转债和债券的配置比例。

8 可转债市场信用风险定价变化。

小蕾分析了2024年可转债市场的信用风险定价变化，指出由于权益市场调整和信用风险事件，转债市场首次大规模出现信用风险定价低资质风险券数量增加，市场风险偏好走弱，转债定价受到退市风险、财务状况下滑等因素影响去年三季度，转债市场悲观定价，纯债溢价率跌至负值，跌破理论债底的个券数量占比一度超过50%。

9 转债市场估值修复显著。

小蕾介绍了中海可转债基金的配置策略和仓位占比，强调了可转债的投资性价比他提到去年924新政后，转债市场在三个月内走出信用冲击，完成估值修复，中证转债指数表现优于大部分宽基指数小蕾还建议对可转债感兴趣的投资者关注中海可转债基金，并鼓励观众查看直播回放以获取更详细信息。