#黄金投资攻略选华安#

回顾2024年的黄金强势上涨行情，黄金的定价逻辑和参与者结构发生了一些变化 ，最显著的变化是，黄金摆脱了强势美元与美债收益率高企的束缚，开启了新的上涨周期，美元指数表现强势，但对黄金的打压减弱，主要是非美国家经济表现弱于美国、资金增加对美国资产的配置所致，尤其是美股，而美债收益率的上行则是源于在通胀高企和美国财政赤字压力增加的背景下，美债配置需求减弱所致，黄金和美元都发挥 了避险资产的作用，二者在避险情绪升温时同时上涨。

自2025年开年以来，国际黄金投资热度不减，金价整体呈现上涨趋势，而国内金价比国际金价涨势更为明显，而在央行购金方面，中国人民银行发布数据显示，2024年12月末，中国黄金储备1913.4亿美元，共7329万盎司，连续第二个月扩大黄金储备。

在2024年大涨27%后，国际黄金现货价格今年以来继续呈现高位震荡的态势，尽管美联储降息预期放缓，但再通胀预期及避险预期升温近期推动金价上行，全球黄金ETF的资金流入也是推升黄金价格的重要因素之一，随着投资者对黄金市场的认可度提升，预计黄金ETF的资金流入将持续增长，从而进一步推高金价。

宽松的货币政策，以及特朗普政府的财政政策可能会提高美国赤字并推动通胀，这将降低购买黄金相对于美元或美债的机会成本，黄金是以美元计价的资产，因此强劲的美元有时会成为阻力，但在过去几年中，由于央行前所未有的购买行为，这一模式已被打破，展望2025年，面对国外地缘政治的高度不确定性，以及美国后续的降息进程，金价的上涨之路还远没有到尽头。@华安基金 @华安基金 许之彦