公告日期：2025-01-22

中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告

2024 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮风格轮动灵活配置混合

基金主代码 001479

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 1 月 27 日

报告期末基金份额总额 29,108,655.99 份

投资目标 本基金在分析我国宏观经济形势及政策导向的基础上，根据经济周期
和市场阶段的不同，利用多种方法确定阶段性市场投资风格偏好及风
格轮动特征，积极寻找结构性投资机会提升业绩表现。

投资策略 （一）大类资产配置策略

本基金依靠定性及定量研究，优化以投资时钟为基础的资产配置策
略，以风格轮动为主，行业轮动、区域轮动、主题轮动为辅，积极寻
求市场风格轮动所带来的结构性投资机会。大类资产配置主要涉及股
票、债券和现金类等资产在投资组合中的比例调整。根据经济周期理
论，经济周期可以被分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。本基金
通过对经济增长和通货膨胀等趋势的判断，确定经济周期所处阶段。
具体考量因素如下：（1）宏观经济指标：包括 GDP 增速、居民消费价
格指数、广义和狭义货币供应量、采购经理人指数等。（2）国家政策：
包括国家的财政政策和货币政策，涉及信贷规模、利率水平、存款准
备金率、政府支出及转移支付等。本基金将根据经济周期所处的不同
阶段和市场间的相对估值水平，科学分配大类资产比例。

（二）股票资产配置策略

1、风格轮动策略

我国市场存在较为明显的风格轮动特征。市场阶段性的投资风格偏好也产生了风格动量效应及风格反转效应。本基金对股票投资时不再拘泥于单纯的行业及板块分类，更倾向于根据上市公司自身的属性进行类别划分，如市场规模、价值属性等。通过对影响市场投资风格的估值、经济周期、货币政策及市场周期等因素的研判，并配合市场所处阶段，本基金力图准确预测未来市场风格，并进行轮动操作。根据风格区分，本基金主要使用以下风格轮动策略：
(1）大/小盘风格轮动策略
小市值与大市值公司在经济发展的不同阶段有不同的发展速度，在股票市场的不同阶段，小盘股与大盘股的表现也存在差异。本基金将深入研究公司规模对经济周期、市场周期、资金流向等因素的敏感度差异，力图发现影响市场风格轮动的主要因素和轮动周期，并通过风格动量效应及风格反转效应择时介入，捕捉公司规模差异带来的投资机会。规模分类……
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