$天弘中证计算机ETF联接C(OTCFUND|001630)$今年1月以来，计算机指数呈现先抑后扬走势，1月单月累计下跌2.97%；从估值角度看(最近5年)，截至1月底，PE估值为58.8倍，历史分位数约60%，略高于历史估值中枢。进入2月后，受益于DeepSeek的强力推动，以计算机为代表为AI板块快速拉升。
【核心观点】
1、人工智能：生成式AI技术持续突破，智能驾驶迎来产业利好
生成式AI方面，2024年12月26日，国产大模型DeepSeekV3首个版本上线并同步开源，在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。更值得注意的是其训练成本更低，其仅使用2048块GPU训练了2个月，只花费了近600万美元。低成本高性能、展示思维链、开源使得DeepSeek大受欢迎，在超过80个国家的iOS应用下载榜中，DeepSeek均超过chatGPT排名第一，包括中国、美国、法国、俄罗斯、英国等，国内开源大模型已经基本追平海外大模型。随着大模型不断迭代不断创新，AI 芯片性能持续提升，单位算力成本持续下降，AI应用有望迎来大爆发，大模型的渗透率有望快速提高，人工智能全产业链都将持续受益。
智能驾驶方面，中国汽车智能化产业继续高歌猛进。2024年8月20日，长安汽车旗下阿维塔宣布投资华为子公司“引望“；之后，阿维塔宣布正式推出华为乾崑 ADS 终身高阶功能包限时权益，实付价格将调整至10000元，如此更加亲民的价格，无疑向整个智能电动车行业投掷了一枚重磅炸弹。海外方面，特斯拉推出RobotTaxi车队，将进一步推进智能驾驶的发展。随着大量资本持续涌入智能驾驶赛道，智能驾驶技术逐步成熟，智能安全逐步完善，价格也越来越优惠，全民智驾时代正在到来。
2、信创领域：各类政策利好不断
2024年9月政治局会议强调财政政策“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”，10月12日国新办举行新闻发布会，财政部介绍，在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，特别强调加力支持地方化解政府债务风险，化债规模为近几年最大，同时中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。同时新一轮信创补贴也正在逐步落地，从多位行业专家调研结果看，预估国补资金规模在1000-1500亿，好于悲观预期的700亿。地方财政问题有望得到改善，同时新一轮国补正在落地，信创的资金问题将大幅缓解，利好产业链上下游公司。
【后市展望】
展望后市，计算机板块仍有不少潜在利好因素。人工智能领域有不少潜在催化剂，如$天弘中证人工智能C(OTCFUND|011840)$ chatGPT5.0 进展，智能体手机和 AI 智能终端新品如智能眼镜等。当前计算机板块在经历深度调整和企稳回升后，基本面上正在逐步改善，同时弹性也较大，作为数字经济的重要支撑行业，当前计算机仍具有较好的投资价值。
风险提示：计算机指数最近五个完整年代与的涨跌幅为-2.40%（2023年）、-27.52%（2022年）、-2.37%（2021年）、17.46%（2020年）、49.45%（2019年）。市场有风险、投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。定投非储蓄，不能规避基金投资固有风险。上述提及个股均为指数成分股，仅作展示，不做个股推荐。
